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如何对股指期货投资的行业进行分析?

2018-11-03 21:42:09  来源:股指期货操作指南  本篇文章有2349字,看完大约需要8分钟的时间

如何对股指期货投资的行业进行分析?

时间:2018-11-03 21:42:09  来源:股指期货操作指南

行业通常是指一个企业群体。在企业群体中,各成员企业由于其产品(有形与无形)在很大程度上可以相互替代而处于一种彼此紧密联系的状态,而且由于产品可替代性的差异而与其他企业群体相区别。

与宏观经济分析重要性的原因一样,行业分析也是不可缺少的。宏观经济分析主要分析了社会经济的总体状况,但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。宏观经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度,但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。

在宏观经济运行态势较好、速度增长、效益提高的情况下,有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步,有些部门高于或是低于国民生产总值、国内生产总值的增长。因此,宏观经济分析为证券投资提供了背景条件,但没有为投资者解决如何投资的问题,因此,要对具体投资对象加以选择,还需要进行行业分析。

一、行业的划分

行业的发展前景与许多因素有关,因此行业的分类也有多重标准。按照不同的分类方法,可把行业分成不同的类型。

(一)按照行业的要素集约度分类

如何对股指期货投资的行业进行分析?

可以分为资本密集型、技术密集型、资源密集型和劳动密集型行业。

资本密集型行业是指需要大量的资本投入的行业,技术密集型行业的技术含量较高,资源密集型行业对资源的依赖程度比较高,而劳动密集型行业则主要依赖于劳动力。它们之间并没有严格的界限,有些行业同时是资本密集和技术密集,如汽车行业、电力行业。一般地,由于通常情况下资本是不可替代的短缺资源,因而资本密集型行业容易产生垄断;技术密集型行业则由于技术的不断更新容易导致十分残酷的竞争;至于劳动密集型行业,由于劳动是一种可替代性较强的生产要素,根据“机器排挤工人”的经济发展规律,它特别容易受到技术革新的冲击。

(二)按照行业目前所处的生命周期的阶段分类

行业的生命周期可分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段四个阶段。处于初创阶段的行业,由于新产品会得到专利权的保护,边际利润也相当高。在如此具有诱惑力的投资机会下,众多厂家会把所有的利润都投入到这个行业,于是该行业的规模急剧膨胀。但是,行业的发展速度最终总会慢下来。

高利润率驱使众多的新公司进入该行业, 日益增强的竞争会使价格下降,从而边际利润也因此下降。新技术被采用后,其发展前景变得日趋明朗,风险水平也就随之下降,这消除了新公司进入该行业的后顾之忧。当内部投资机会逐渐失去吸引力之后,公司利润中用于内部投资的比例也减小了,现金红利于是随着增加。最后,当行业步入成熟,我们就会看到具有固定现金流入、固定股利发放、风险相对较低的“现金牛”。他们的增长率应与整体经济的发展同步。所以,处于生命周期较早阶段的行业将提供“高风险-高回报”的投资机会,而在一个成熟的行业中只能是“低风险一低回报”。

(三)按照我国国民经济行业标准的分类

为国家宏观管理、各级政府部门和行业协会的经济管理以及进行科研、教学、新闻宣传、信息咨询服务等提供统一的行业分类和编码, 《中华人民共和国国家标准(GB/T 4754-94)》对我国国民经济行业分类进行了详细的划分。

新行业分类采用了线分类法,将社会经济活动划分为门类、大类、小类四级。大的门类分法如下

A.农、林、牧、渔业

B.采掘业

C.制造业

D.电力、煤气及水的生产和供应业

E.建筑业

F.地质勘察业、水利管理业

G.交通运输、仓储及邮电通信业

H.批发和零售贸易、餐饮业

1,金融保险业

J.房地行业

K.社会服务业

L卫生、体育和社会福利业

M.教育、文化艺术及广播业

N.科学研究和综合技术服务业

0,国家机关、党政机关

P.其他行业

(四)其他常见的分类方法

(1)指数分类法。一些金融服务机构或证券交易所为了方便、完整地发布信息,常对上市的股票或其样本进行简要的行业分类。如道·琼斯指散将在纽约证券交易所上市的股票分成工业、运输业和公用事业三类。上每证券交易所将上市的股票分成工业、商业、地行业、公用事业和综合五类。深圳证券交易所将上市的股票分成工业、商业、金融业、地行业、公用事业和综合六类。

(2)板块分类法。所谓“板块”,就是具有某种特征或概念的股票的集合。把具有某种相同的特征、相同概念的股票归集在一起,形成一个板块,有助于投资人在股票投资中比较和选择投资对象,因此,板块分析方法是投资实践中总结出来的用于投资对象选择的一种重要的比选方法。同一板块的股票的价格有很强的关联性,一种股票上升通常会带动一批同板块的股票走强;同样情况下,一种股票走弱通常会使一批同板块的股票下跌。

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