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20多年来,中国上市公司的现金分红水平如何?

2019-09-05 15:55:47  来源:股市的逻辑  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

20多年来,中国上市公司的现金分红水平如何?

时间:2019-09-05 15:55:47  来源:股市的逻辑

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《经济参考报》2011年9月19日报道:“根据WIND数据,记者初步测算,1990-2010年末,A股累计现金分红(除去红利所得税后)约1.8万亿元。”然而,20年来沪深两市包括首发、增发、配股在内的累计融资金额高达4.3万亿元,并且由于这4.3万亿股权占上市公司总股权的比重很小,所以普通投资者从上市公司获得的红利在总分红中占的比重也很小。该报引用一位资深券商分析师的观点认为,“‘一般而言,上市公司首发和再融资后的流通股加在一起占总股本的比重不超过30%。’据此,这位分析师估算,以普通投资者的持股比例30%计算,在上市公司总计1.8万亿的现金分红中,普通股东收到的现金分红不超过0.54万亿元。而在股票交易成本方面,1990年至2010年底,A股累计成交额为219.2667万亿,若以1%0的佣金费率估算,股票交易佣金总额约达4385亿元,若以2%o的佣金费率估算,股票交易佣金总额约达8770亿元;其次,从股市开市至2010年底,累计的证券交易印花税总额约6000亿元。两项交易成本合计将超过1万亿元,并且基本上是普通投资者所贡献的。这意味着,20年来国内普通投资者的投资回报远不及交易费用”

20多年来,<a href='/gushiyaowen/269953.html'>中国上市公司</a>的现金分红水平如何?

20多年来,中国上市公司的现金分红水平如何?

如此一算,自有中国股市以来,A股市场的投资者整体处于负收益状态,这样的市场还有投资价值吗?

再来看看以专业投资见长的基金的收益情况。好买基金研究中心测算数据显示,“自2001年9月第一只开放式基金设立算起,到2011年6月底,中国基民投资偏股型公募基金的总成本约为6.18万亿元(首次发行+持续申购),扣除其间退出的市值约5.09万亿元(赎回金额+分红,分红按全部转为现金计算),基民的净投入成本约为1.09万亿元。截至2011年6月底,偏股型基金的总市值为1.55万亿元,总市值与总成本之差即为基民的总投资利润,约为4587.6亿元。按偏股型基金认购、申购、赎回分别为1.2%、1.5%和0.5%的费率测算,投资者支付了l100亿元(最低认购金额计算)。扣除手续费之后,中国投资者在过去近10年间投资偏股型公募基金的总收益为3487.6亿元左右,据此估算,偏股型基金十年累计的收益回报不过5.66%,这样的收益率远不及银行储蓄存款十年的回报水平。

由此可见,不论从整体上,还是从专业投资者的角度,20年来中国股市靠投资分红从而进行价值投资是靠不住的。

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