1、“股票价格波动”
这也许是唯一的， [能够让]任何两个交易者，都会毫不犹豫地对其达成一致的股票价格特征。
这是一个非常重要的公理，但是，它基于一个确定的事实:从这些价格波动中，要比几乎其他任何已知的方法，都能更快地赚取更多的财富，假设你拥有一个水晶球，它能告诉你何时波动将要出现的话。
还有另一个公认的事实，它甚至告诉人们，如何打开金库:“买低卖高”。真的吗?多低是“低”，多高是“高”?换个不同的说法:何时是“低”,何时是“高”?从这些重要问题中的“何时”之重要可见，关键在于“时机选择”。
2、真正的魔法在于交易的时机选择
只要给定了选择时机的能力，就能产生一正套利润最大化的全新概念，其中另外两个因素几乎同样重要。在本章中,我们将谈到短期收益和复利的概念，而把重要的时机选择问题，留给本书的其他章节去谈。
3、交易还是投资
交易所的存在，以及它所产生的“流动性”造成了价格波动的现象。在哈德逊湾公司的时代一那时没有交 易所——如我们所知，不存在股票价格走势。今天，股票价格每10's或100's波动一次，而红利以个位数计算。
假设预知价格转折的能力为零，风险主要集中于本金的亏损抵消了红利。在,这种情况下，长期投资是低风险的活动，自由地选择流动时间是受限的。假设选择交易时间的能力[达到] 100%的完美，交易风险变成零一投资不再被考虑:当然，这样的时机选择[能力]是达不到的。
但是，我们的目标是达到90%。在这种条件下，利润最大化原理的第一项原则是:我们参与市场是为了交易一而将红利留 为利息的补偿。
4、最短的时间赚取最多的美元
下一个问题是:“多少是多?”假设我们有一个朋友，他在$20美元买了100股股票，并且在$40美元卖出。他使得其资金翻番，以$2000 赚到$2000。挺不错的。但是，假设我们还发现，他在20岁的时候买入这只股票，在40岁的时候卖出它。他的年收益率是5%，[这1可能和把$2000存入当地的银行是一样的!
另一个朋友在$20买入一只股票，只持有一年后，在$40卖出。他以其投资本金每年赚到100% [的利润]。更好吗?但是，假设我们还发现，在接下来的19年里，他找不到他所喜欢的其他股票。在20年的时间里，他也每年赚5%——也应该存入当地银行。
要使得利润最大化，另外一条原则是必要的:
在整个投资活动期间，我们必须以单位时间的利润来衡量投资的成功。要使它最大化，我们必须在每一笔交易中使得每年的百分比回报最大化，并且尽可能地达到100%时间地利用我们的资金。
现在，我们建立了利润最大化原理的主要基础。我们知道，我们必须:
1.交易而不是投资。
2.在每一笔交易中，使得年收益百分比最大。
3.努力使得本金100%时间地投资。
