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房地产开发商的利润与成本，到底是个什么情况呢？

2017年6月9日，重庆龙湖企业拓展有限公司（以下简称重庆龙湖）于上交所发布《公司债券受托管理人报告（2016 年度）》披露：商品房销售的毛利率约为30%。

重庆龙湖以房地产开发销售为主营业务，目前项目主要集中在北京、上海、广州、重庆、成都、杭州、苏州、南京、厦门等 26 个城市。

两江财经注意到，在经营性业务的利润方面，重庆龙湖披露，2016年度，主营业务毛利润1417005.88万元，毛利率为31.69%。

这一数据与2015年度相比上升了5.63%，重庆龙湖披露，2015年度，主营业务毛利润为1341471.67万元，毛利率为31.84%。

从以上两组数据可以看出，2016年度，重庆龙湖主营业务毛利率同比下降了0.15个百分点。

根据重庆龙湖公开披露的信息，该公司主营业务构成为：商品房销售、物业管理、材料销售、租赁、其他业务。

商品房销售利润方面，重庆龙湖披露，2016年度，商品房销售毛利润为1236679.32万元，毛利率为29.98%；2015年度，毛利率为1209699.27万元，毛利率为30.61%。毛利润同比上升了2.23个百分点。

重庆龙湖的商品房销售数据表明，2016年度，该公司的商品房销售毛利率，较2015年度下降了0.63个百分点。

谈及部分经营性业务利润的变化，重庆龙湖表示，该公司2016年物业管理板块毛利润为4.76亿元，同比增加56.36%，主要原因系公司物业管理面积增加，同时控制成本增长并持续推进节能降耗措施，成熟地区产生规模效应，导致毛利增长。

增幅最大的可能要算材料销售，重庆龙湖表示，该公司2016 年材料销售板块毛利润为0.23亿元，同比增加189.72%，主要原因系材料销售量增加所致。

重庆龙湖投资的多个项目，均在2016年度“开花结果”。公开信息显示，2016年度，重庆龙湖投资收益为13.91亿元，同比增加708.43%。

增幅如此巨大的投资收益，背后到底是什么项目在推动？在上述《报告》中，重庆龙湖披露，主要受益于该公司拥有50%权益的西宸原著、49%权益的厦门春江郦城、34%的北京艳澜新宸等项目，未来投资收益可能受联营合营公司经营状况的影响。

楼市回暖亦在数据中有充分体现。一方面，重庆龙湖披露，截至2016 年末，该公司预收款项为384.35亿元，相对于 2015年末增加53.50%，“主要原因系得益于2016 年良好的销售业绩，预收房款有所提升”。

另一方面，重庆龙湖披露，截至2016年末，该公司应付职工薪酬为8.58亿元，相对于2015年末增加116.99%，“主要原因系由于持续在一二线城市获取项目及销售的良好表现，雇员人数增加，员工薪资有所提升”。

第三，重庆龙湖披露，2016年末，该公司应交税费为88.90 亿元，相对于2015年末增加113.32%，“主要原因系收入增加、盈利能力增强导致应交税费增加”。

楼市持续向好带来强劲的现金流。重庆龙湖披露，2016年度，该公司经营活动现金流入小计为1100.47 亿元，同比增加 69.11%，“主要原因系2016年良好的销售业绩，销售房款持续回笼”。

现金流大幅增加，投资也大手笔。重庆龙湖披露，2016年度，该公司经营活动现金流出小计为1092.88 亿元，同比增加 88.18%，“主要原因系新购置土地及支付施工方工程款等用于项目开发建设”。