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风险投资的发展历程:投资收益受哪些因素影响?

2019-08-06 15:24:23  来源:风险投资基金  本篇文章有字,看完大约需要5分钟的时间

风险投资的发展历程:投资收益受哪些因素影响?

时间:2019-08-06 15:24:23  来源:风险投资基金

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投资收益

由于风险投资基金定期募集的特点,每一期基金的募集,在很大程度上受到上期基金收益的影响,风险投资活动规模很容易受到风险投资收益的影响。当前风险投资收益的高低,是未来风险投资活跃程度的前奏。

投资收益

风险投资收益受到多种因素影响。金融市场是风险资本退出投资的渠道,金融市场稳定、繁荣,退出渠道通畅,必然为风险投资发展提供必要的环境。经济稳定增长是金融市场稳定的前提,每当经济获得稳定增长,金融资产价格逐步提高,金融市场的功能会得到更好地发挥。金融资产价格提高,风险投资基金容易退出,退出时容易获得高收益,对于风险投资活动形成强有力的激励。科技进步和良好的创业环境,为高科技企业的发展提供了基础,高科技创业大量涌现,为风险投资家提供更多选择对象。

风险投资收益还存在着自循环现象。当风险投资收益提高时,会吸引更多的风险投资从业者,成立更多的投资公司,募集更多的风险资本。由于风险资本规模加大,会加剧风险投资之间的竞争,由此导致对投资对象的要求放松,投资时估值提高,交易条件变差,降低投资收益;投资收益变差,反过来又会降低下一期风险资本的规模。同时,竞争的压力,会不断促进风险资本的优化。竞争减弱以及自身进步,又会在将来提高投资收益。

20世纪60年代末的石油危机引发严重的经济危机,风险投资处于徘徊不前的状况,这一低潮期持续到70年代末。一些勉强维持经营的风险资本家也不再对新企业投资,而是将更多的时间和资金投入到成熟企业中去。在20世纪80年代前期,美国计算机和现代通信技术等高新技术产业表现出了强劲增长态势,成为推动美国经济发展的主要动力之一。在同时期,风险投资的规模逐年增长,风险投资的资本规模从20世纪70年代中期的每年5000万美元增长到1983年的40亿美元。

进入20世纪90年代以后,美国经济逐步复苏,以互联网、信息技术、生物技术为代表的高科技产业飞速发展,加之美国政府的支持,美国风险投资行业进入史无前例的繁荣发展阶段。然而,随着2000年网络泡沫的破裂,美国股市暴跌,风险投资业的发展受到了重创,风险投资实际投资额和投资项目都大幅减少。风险投资额从2000年的千亿美元规模,锐减到2001年的403亿美元。2003年以后,受到全球经济好转和IT业企业经营业绩提升等因素的影响,风险投资又呈现缓慢增长的态势。根据美国风险投资协会的报告,2006年的风险资本投资比2005年的221亿美元增加了12%,达到255亿美元。2007年,美国风险投资公司共融资347亿美元,比2006年增长9%,投资总额达到294亿美元,比2006年增长10.8%,连续四年实现增长。

2007年爆发的金融危机,再一次影响了风险投资的发展。2009年,美国风险投资总额显著下降,由上年的308亿美元降至197亿美元,风险投资项目数量同比下降了25.44%。随着美国政府一系列经济刺激措施的效果逐步显现,金融市场不断走强,风险投资逐步恢复了增长态势。2011年,美国风险投资总额为284亿美元,交易数量为3673笔,已基本接近危机前的水平。

关键字: 美国股市股市
来源:风险投资基金 编辑:零点财经

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