律师的工作是帮助你和你的合伙人，参与从起草基金发行和经营的文件到设立能够成为基金管理公司的组织结构的各项工作。其中文件包括发行备忘录（你起萃的第一个文件）、认购书，和一个LLC的协议书等。
发行备忘录描述了基金如何交易、如何运作，以及组织架构的细节。这个文件也讨论了投资策略和锁定期 以及基金的合伙人、收取费用和运作细节，与共同基金的说明书类似。认购书是投资者填好来申购基金的文件，与其相伴的是赎回文件，即投资者赎回投资时使用的文件。认购书要求投资者回答很多问题，这样可以了解投资者的类型和目标，以及他们的投资知识。在这个文件内，投资者会表明他们的财务状况良好，并且已经阅读了提供给他们的所有文件。LLC的协议书则描述了公司（比如基金）如何运作、谁负责什么工作，和投资者在公司中的地位。
每一份文件在公司的运作和管理中都承担一定的作用，也描述了基金、基金经理和投资者的关系。具体案例可以在我写的《对冲基金入门》一书内找到。文件一般都是非常长和详细的，显得有些无聊。文件详细介绍了投资策略、管理层人累和对投资风险的审查。你必须从头到尾地阅读这些文件如果不懂，一道要问清楚。你一定要理解这些文件并且能够回答问题以及与投资者交流文件的内容。
在这些文件中，披露这部分内容是比较有意思的。毫无疑问，律师会把一切可能出错的事都放进这部分中。其他需要注意的是费用如何计算、如何付费管理公司、基金的投资方式和策略、税务问题等。会计会帮你处理费用和税务问题。而你和你的合伙人是唯一可以决定投资方式和策略对错的人。让会计来处理文件内的数学问题，尤其是“费用是如何计算的”非常重要，因为会计明白这些数字，他们会着眼于这些数字，确保你能挣到钱。
要全面理解文件的各个方面。每个文件包括了基金运作和管理的具体信息。你需要对文件内容特别熟悉这样你就可以履行你对投资者的受托义务而且能够与潜在的投资者进行清晰、准确的沟通。
在说接下来的话之前，先要跟我的众多对冲基金律师朋友道歉，我认为，随着对冲基金行业越来越成为主流行业，法律文件也开始变得程式化。除了新规中要求的内容，没有什么新内容需要加到发行备忘录或者认购合同内。这是因为过去6年合伙人法规和税法基本没有什么改变。律师只有在有新法规实施时，才会更新文件。
总体来说，大部分文件是相对连贯的。
许多新的基金经理认为他们从律师那里能拿到独家信息，其实他们得到的都是与其相关的文件更新而已。当然噜从法律角度来说，也不总是这样。如果真的出了什么事，基金经理最好有一份跟别人类似的文件，而不是在行业内独特的文件。从营销角度也是这样，有丰富投资经验的投资者知道应该在文件中读什么；而相似的文件也可以让他们感觉安心一点。如果文件跟以往的不一样，投资者就得多花点时间来读它和做决定。
如今对冲基金完成一份法律文件，最少要花25000美元，一个新的基金经理甚至会花到100000美元。这完全取决于法律公司如何起草这些文件和完成这些工作花费的时间。一些律师说，那些廉价的律师事务所提供的文件会有瑕疵，而那些昂贵的最后提供的文件则近乎完美。我跟昂贵的和便宜的律师都共事过，我的意见是：应该与那些你感觉最舒服的和最在乎你的律师合作。事情就是这样，不是多付钱就比少付钱能得到更好的产品和服务。因为对冲基4行业发展得如此迅速和庞大，所以律师事务所可以提供给对冲基金的服务差异性已经很小了。如此，你的决定就该是选择那个最符合你的需要、那个让你感觉能放心来谈生意的、那个你觉得能给你最好的建议的律师。你必须考虑的一件事就是：不管你选择谁，他都必须要有对冲基金行业的经验。要确保他明白自己在做什么，还要查查行业推荐u如果你需要，可以给我发邮件，我很乐意对服务供应商发表评论。无论你选择哪个公司，请确保这个公司有基金经验，并在行业内有一定名气。你一定不希望这个公司用你的钱来积累经验。
最初，你会花很多时间和律师一起做文件，把你的想法做成一个可行的对冲基金。这个工作包括把基金策略、方式、功能，以及能达到基金业绩目标创交易工具具体化。你需要把自己和合伙人的个人简介也做出来。你一定要喜欢你的律师，尊敬他们，相信他们能够把工作做好。如果关系没处好，工作过程就会拖得很长，而且达不到能让你成功的程度。大部分律师的工作都是从问卷调查开始的，你要好好填写，这些问题包括了以上我们刚刚讨论的那些，甚至可能更多。
你希望有一个富于洞察力并能够很好地回答你的问题的律师。你希望找到这样一位律师：当你对于生意中的法律事务提出疑问时，他能够提供可靠的信息来源，尽管这可能跟文件不相干，你期待他可以帮你顺利地完成这个过程。
一位不愿透露姓名的资深基金经理说：“我们碰到的第一个律师根本不想帮助我们工作，他给了一个我们认为完全不合理的价格。当我们问他为什么这么高时，他说，要不就是这个价钱，要不就不做。 我们就放弃了。后来我们找到了另外一家行业名声不错，而且愿意以一种让我们感到无比舒服的方式帮我们工作的律师事务所。”二个基金经理在决定用哪家律师事务所之前，一般要与三家律师事务所谈判。选择服务供应商是一件让人抓狂的事。但是，选择服务供应商的第一原则是：记住你是消费者，而消费者总是对的。服务供应商和你是相互需要的。没人知道一个新基金是否能够成功，因此，你有可能会成为一个大客户。不要眼那些不相信你可以做得更好的人做生意他们不会成为好的服务供应商。记住，你是客户，是你付的账单，他们需要为你工作。
最好的选择律师的办法是多接触一些，多感觉感觉。我刚开始做FOF时的律师是我认识多年的一个人。他的名声不错，我觉得他在我的领域内应该是一个能力很强的人选。当我和他坐下来谈我的项目时，他看起来似乎有心聆听，而且感兴趣，但是，他还是接了几个电话，在他的黑莓手机上回了几封邮件。本来这个会议只要40分钟就可以结束，就是因为我们中途好多次被打断，最后花了一个多小时。最后，在毫元意义的45分钟会谈之后，我问他：既然你现在这么忙，不如我们约下次再谈。他回答：“不用，我这儿一直是这样。”当我和我的合伙人离开时，我们互相看了一眼，说：“这个律师不适合我们。”他可能是一个好律师，他是生意中的朋友，但他不是那个能让我们这些潜在客户感觉舒服的人。我们后来为这个项目选择的律师就非常好，做事扎实，就是贵了点。他的工作非常超群，但是项目中的大部分活儿都是他的助理做的，那个助理在项目做了一半的时候走了，结果让项目变得更难做了。最后还好的是，结果我们都很满意。尽管那个助理没有一直待到项目做完为止，我们还是非常感激他高质量的工作。
律师为你支付的钱做了什么？他们为你创建并实施将变为你业务的架构。律师帮你把公司创建起来，并为你提供公词文件，以建立你的业务的基础设施。在某些情况下，律师将担保你的税号，以便你设置银行和经纪账户。想想看，律师就像是建筑师一样，草拟出如何建设你的房子的计划。当你和他们坐下来，告诉他们你的基金的i-＇策略和资产的来源，律师会把你的想法写在纸上，以便你可以在安全、合法的环境中操作i并为你和你的投资者赚钱。文件完成的时间可能从几个星期到几个月都有。这取决于需要做多少工作，律师和团队在参与这个项目时有多忙。记住，创立第一个基金是最难的。然而，当你做的越多，它会变得越容易，你不需要创造发明，这只是重复工作而已。
在起草文件期间，你需要确定使用哪些服务供应商。在大多数情况下，律师会为你提供一个良好的参考列表，里面是你可以合作的公司，经纪人将为你提供有关会计师和行政管理人的信息。律师很可能有一个他们喜欢打交道的首选人名单这个名单通常是一个好的开始。选择其他的服务供应商也很重要，因为他们在文件中也会被提及，并且这些服务供应商也想检查一下你的基金材料，并提供他们的意见。通过这一步，服务供应商可以为基金材料添加有价值的信息。
举个例子，大多数基金经理认为会计和行政管理人对于法律文件的补充是不重要的，因为他们的主要工作是做账本和记录基金。其实，这二者都可以确保律师在文件中以正确和最有效的方式说明收取的费用和方式。会计师和行政管理人可以提供重要的基金财务结构，这反过来将决定如何支付基金经理。在基金材料公开前，请让你的会计师和行政管理人审查材料负因为他们会在最后的草稿中找到一两个错误，这可能会帮助你避免在未来遇到严重的问题，包括未来可能要支付的额外费用。
如果你的律师反对让会计师和行政管理人审查文件，你就要开除他，另找一个律师。多些人来审查是非常重要的。一旦文件完成，你可能一年内顶多跟你的律师谈几次。你应该让你的律师了解目前投资者的数量、基金中的资产数量、业绩和公司发生的任何变化。律师可以提供良好的咨询建议，所以要好好利用。你可以向你的律师或服务供应商要潜在客户的名单，服务供应商可能在这方面有很好的资源。所有这些人都可以帮助你的基金。记住，你的成功对他们只有好处，因为这意味着你需要他们提供更多额外的服务。
