对冲基金之私人股权管理：非上市投资
私人股权管理又是另外一种管理策略。如果说在英文中，另类投资管理包括了所有非传统管理策略的话，那么私人股权管理也应在其中。不过，在欧洲，这种管理策略并不多见。由于资金被投入非上市公司中，其资金流动性受到了很大的限制，这种管理策略很少用在多赢对冲基金管理方面。但是，相对较低的流动性也可以让基金业绩不受市场波动性的干扰，因而还是受到了一些投资者的青睐。下面，让我们来分析这一管理策略。
如今有很多企业都通过资本市场来筹集更多资金，不过也有相当一部分企业没有上市。然而，这些未上市企业同样也需要资金来源，用以维持企业的发展。于是，投资者就通过私人股权投资这一方式，来买进、管理和卖出那些未上市企业的资本份额私人股权投资技术的运用。
在私人股权管理过程中，基金经理并不需要采取什么独特的管理方法。而且，在这一领域，基金经理最好能够把所在的工作小组的一贯做法和他以往取得的经验相结合，那将会促进他的工作效率。
此外，大部分的基金管理专家也确信，任何一种另类投资管理方法都不是凭空创造出来的，而是在实践的基础上不断加以完善总结才得以最终形成。
我们前面提到的种种基金投资策略很少被单独运用在某只基金的运行上，大部分的基金管理在实际操作中往往会结合多重策略。想要系统地认识对冲基金的价值，以及它的发展规律，就有必要根据一定标准对这些管理策略重新作一个分类。根据投资策略的细分（见图3）。
图3按照不同的投资策略的对冲基金分类中性市场策略
如前所述，中性市场策略的建立旨在对市场的系统性风险进行对冲，降低基金的波动性，提高潜在收益。通过中性市场法，管理者推出的基金可以介入不同的资产类别，这主要指的是：
（1）股票；
（2）可转换债券；
（3）利率产品。
有许多基金同时介入以上三种资产类别，这也催生了那些多策略基金管理技术。
