对于股票投资者而言，在这种大起大落的市场环境下，股票的走势更像是“折返跑”，即股价上蹿下跳，震幅巨大，“终点又回到起点”的故事会不断上演。在这种情况下，投资者要想获利，只能通过阶段性地进出市场，准确狙击个股来完成。否则，可能会面临“坐电梯”的尴尬。而如果你育目采用“买入并持有”的炒股策略，将会面临更大的风险。2008和2009年的股市走势，就为我们提供了很好的现实案例。
通过对比，我们发现2009年上证综指3277.14点的收盘点位，仍然比2007年5261.56点的收盘点位下跌了37.72%，这也是大部分投资者即使；经历了2009年的牛市后仍亏损的重要原内。换句话说，2007年的买入并持有，并没有在2009年迎来丰收的果实。
而经过统计我们还发现这样一个现象：那就是在同期可比较的沪深两市的1480只股票中，经历了2008-2009年的牛熊转换后，只有557只股票实现了正收益，占比仅为37.64%，而亏损的股票多达923只，占比高达62.36%。
这就意味着有超过6成的投资者仍在亏损之中，而中国证券投资者保护基金公司“2009年投资者综合调查”的数据也证实了这一点。该调查显示：截至2009年前10个月，仅有35%的个人投资者实现了盈利。
而下面的这张图，似乎也很能说明，要想在股票折返跑的过程中获得收益是多么的困难。我们看到，在经历了2008-2009年的牛熊转化后，在可比的1480只股票中，仅有51只股票实现了收益翻番，占比仅为3.45%。收益在50%-100%之间的股票有82只；收益在30%—50%的股票有89只，两者分别占5.54%和6.01%。另外，还有181只股票的收益在10%-30%之间，154只股票的收益在10%以下的微利水平，二者分别，占12.23%和10.41%。
2008-2009年股票收益分布图
数据告诉我们，在大盘下跌37.72%的情况下，仅有不到10%的股票收益在50%以上。换句话说，如果你想当“中国的巴菲特”，你就要抓住这10%的股票，难度可想而知。不过，假如我们换一个操作思路，也许结果就大不相同了。如果你在2008年没有操作，而是在2009年采取了买入并持有策略，那么我想即使你的选股能力不强，也会轻松获得至少50%的收益。
而2008-2009年的这种震荡走势，很有可能会贯穿未来几年。投资者如果要炒股票的话，一定要在准确判断大势的前提下精选股票。否则，你完全有可能出现持股时间越长，损失就越多的情况，即使你真的处在“黄金十年”中。因为对股票而言，时间有时候并不是最好的金疮药。我想本书在这方面已经提出了不少建议。
