自然垄断（自然地理因素导致的垄断）

这类公司有独特的自然或地理优势垄断，别人很难竞争。比如旅游业、公用类的水电站、港口、公路、机场、自来水、煤气等等。这类垄行业利润都不错，但有些很难复制，没有成长性，基本没有长牛股。自然垄断里有种资源类的，比如煤炭，石油，铁矿，锂矿有色金属。这些行业因供需关系不平衡涨价的，经常会有阶段性的牛股产生。但总的来说，自然垄断类企业很少会产生长牛股。

行政垄断（法律赋予公司特殊的地位）

这类企业很多是政府用法律导致的垄断，比如石油开采、电网、航空、券商，银行，部分国有企业等等。这些企业很多都是关乎国家利益。为人民、国家服务的，这类企业巨无霸比较多，靠牌照赚取超额利润，很多都是受保护的大熊猫，舒服惯了，一旦失去牌照的保护就会变成别人的攻击的对象。对投资者来说想从这些大笨象里找到长牛股也不容易。

竞争导致的垄断

这类企业是通过市场竞争得来的……有强大的生命力，达尔文进化论里的物竞天择、适者生存，自私的基因都描述了这种物种。一个成功的企业必定做对很多事情，每个经过残酷市场竞争成功的企业家均非等闲之辈。这些通过长期竞争取得垄断地位的公司一般有四个特征：技术优势，网络效应，规模经济，品牌。这类企业是牛股集中营，像取得垄断地位的阿里巴巴、腾讯，已经几万亿市值还在高速成长。这类企业要等到战争结束，产生垄断者才是投资的好时机。

比如以前的新兴LED芯片行业，众多厂家竞争（完全是靠规模、靠价格），价格战打的惨烈，作者以前的公司就是做芯片，投资几十亿还是败下阵来，最后被收购。当一个行业你看不出谁是龙头，没有绝对的领先者时，就要等到战争结束后，赢家产生后再投资。因为市场空间足够大，可以吃掉竞争对手的份额，还可以提价。LED芯片行业最后的胜出者是三安光电，三安光电也成为近十年涨的最好的牛股。竞争垄断型企业是牛股集中营，也是我们投资者应该下功夫的地方。

心智垄断

心智垄断其实是赢得竞争垄断后（或伴随着竞争）产生的新物种，当竞争垄断后你的产品或品牌已经成为行业的代名词时，消费者想到某个品类时首先想到你的产品或品牌时，你就成功垄断了消费者的心智。心智垄断的背后是公司产品或品牌在消费者脑海中占有数一数二的强大定位，消费者对每个品类的记忆只有一个很小的空间，记不住第二名，只能记住第一名，举个例子，第一个登上月球的阿姆斯特朗，第二个是谁？一旦占领消费者心智后，这个生意就能持续几十年，企业就很安全，也就是巴菲特所说的雪道很长、护城河很深，而且每年都在加宽。