赎回，是赎回基金的行为。也就是投资者把买入的基金卖出，变成现金。

缩量见底，这是一种传统的经验认识，市场长期调整走势下，成交量不断减少，然后触及底部，形成反转走势。

但是，新的历史条件下，公募基金发展迅猛，规模迅速扩大，已经成为影响市场走势的显性力量。

此时观察市场实际走势，能够发现基金赎回行为对市场存在明显影响。

赎回行为对市场产生的影响，主要集中在两个方面：

1、“底部”放量；2、“底部”较大幅度下跌。

所谓“底部”，实际上并不是绝对时间概念。投资者采取基金赎回行为，有自己的资金安排，按照规则，只要基金允许赎回，那么任何时候发生都是合理的。

基金赎回行为对市场产生较为明显的概念，应该是一种倍增效应的体现，比方说，基金恰好预留保证金比例较小，仓位较高，而市场走势又处于连续下跌进程的尾声，此时突然出现大量投资者赎回现象，这就不可避免导致基金要在二级市场卖出股票，增持现金。由此对市场产生的影响就是底部放量杀跌破位走势。

底部放量杀跌破位走势，会进一步带来恐慌性卖盘。

那么从逻辑出发，基金经理应该是对后市较为看好的，因此才会高仓位运行，而因为投资者情绪变化是不能被预测的，所以预留赎回资金的比例也有一个变化情形。

图1

图1是综指2日罫图，右1阴图表现出的特点是放量，且较大幅度下跌。

面对这种情形，较为合理的市场做空解释，存在投资者赎回金额较大的情形。

客观而言，投资者赎回是对基金经理的否定票。但基金经理的经验、学识，应该是更加专业的，现在因为基金净值持续下滑而导致投资者爆发式赎回，恐怕也是无可奈何的情形。

许多大象基金也会遇到这种情形，短短几天就变成小马基金。

那么从根本上认识到市场下跌走势存在合理解释，就会对市场处于中期底部阶段抱有信心。

而过去这种缩量见底认识，很显然会被改变，那么这种改变被当做新的调整展开，就有些操之过急的情形。

在为投资者提供长期资金服务时，如果能够提前设计，提早实施卖出策略，增加保证金，再遇到当前这种低迷，下跌破位走势，也就不会对市场强行做空。