成长股与收益
根据欧奈尔的经验，在以往若于个市场周期中，年平均收益率在25%-30%左右的优秀的基金经理，要么他们只选择成长股投资，要么其盈利的绝大部分是由成长股带来的，而相同时期，信奉价值被低估原则的基金经理，最出色的成绩是15%-20%的年收益率，很少有人超过20%。当然，出色的总是少部分，而大部分的成绩还要差得多。至今为止，不管采用哪种投资方法，在美国股市中，年平均收益率超过20%的个人投资者更是风毛麟角。
ValueLine的故事：
从30年代开始，一直到60年代，ValueLine服务公司将其所跟踪的股票简单地分为两类：价值被高估的和价值被低估的。在这段时间，这家公司的投资业绩一直很一般。直到60年代，他们摒弃了这种做法，开始根据公司利润增长速度和相对市场表现来选股。从此以后，他们的业绩有了飞跃。
几年前，供机构和个人投资者选择的基金经理还比较少。但是现在，职业化的投资基金经理的队伍已经非常庞大，而且他们所采纳的投资哲学和方法显然要比以前的同行们来得科学和有成效。
一般来讲，机构在买入股票之前，都要求其证券研究人员出具详细的分析报告。因为在这之前，机构通常已经持有部分股票，而其必然要求研究人员关注这些公司和股票的市场表现。对于研究人员来讲，他们需要至少一年的时间来熟悉一家新公司，此后才能出具比较详细、完整的分析报告。
欧奈尔指出，所谓的股市黑马，往往是那些股市的新生力量，而不是那些老掉牙的公司。投资者对那些年轻的小公司的认识应该重新定位。
