别迷恋个股，个股只是个传说
其实普通投资者根本就不应该参与个股的买卖，除非你对某个股票有超常的洞察力或者你是内幕知情人。一般米说，能影响股票的各种正负因素几乎立刻就反映在股价上了，因此如果没有挖掘出投资大众尚不知晓的特殊信息的话，买卖个股根本没有什么优势。参与个股不只承担了整个股市的系统风险，还有可能落入个股所独有的陷阱之中。我的这个看法来自于自己的亲身经历，下面我给大家讲几个故事说明这个观点。
被操纵的个股上市
15年前，我当时刚从研究生院毕业，在一家华尔街公司的医药健康行业分析师手下做实习生。这家公司本来是以发行和销售债券起家的，从前华尔街的投资银行认为只有美国知名的大公司的商业信誉比较好，因此只为那些公司发行企业债券，而快速成长的中小型公司都被忽视了。而有两家公司独具慧眼，把握了机会，填补了这个空白，专门为中小型公司发行债券。不太知名企业的债券利息比大公司发行的顶级债券的利息高，
因此被美名为“高收益债券”，也就是被私下里称为“垃圾债券”的东西。公司里出了一个超级债券销售员朱诺，他退伍后就被公司雇用，他是犹太人，因此专门负责向犹太人推销债券。当时美国的通货膨胀率比较高，而垃圾债券的高收益率迷惑了很多人，很容易推销。朱诺有两年的销售业绩居全公司首位，甚至有一年工资、分成加奖金竟然超过了公司总经理。于是踌躇满志的朱诺就向公司提出要自己单干，公司挽留不住，只好同意了，还给分家后的朱诺公司提供全方位的背后平台支持。新的朱诺公司不打算再以推销债券为主业了，技术含量太低，朱诺要为小公司发行股票了。
20世纪90年代正是美国股票的黄金时期，80年代时曾经高达13%的通货膨胀率被格林斯潘前一任的联邦储备委员会主席保罗·沃克压低到3%，美国企业的扩张有了低廉的资本;苏联解体后，俄国和其他的东欧国家给美国产品提供了新的销售市场;中国的改革开放不仅让把生产环节转移到中国的美国公司降低了成本，还使中国成为美国产品的巨大市场;再加上电脑和互联网的日益普及，以及通信、医药、基因工程的新发明等，股市的攀升似乎成了天经地义的事情。那可真是个火暴的时期啊，我印象比较深的是网景公司和波士顿烤鸡连锁餐馆的股票上市，首日的股价就上涨了好几倍，还记得学校旁边中餐馆的女服务员告诉我，她相信她的雅虎股票会让她提早退休，当时雅虎的股价好像超过了100元，现在雅虎的股价不到17元。
最热门的股票非互联网公司莫属，华尔街投资银行甚至开始担心，够资格发行股票的互联网公司的数量不足以满足股民的需
求，即使随便用个什么好听的名字注册个网站就开始策划新股上市。但是朱诺明白，凭资历还轮不到他来发行互联网公司股票，于是他盯上了医疗健康行业里的小公司。一家专门为退休人员和伤残退伍军人提供康复医疗服务的公司HELT(非真实代码)被看中了,计划以每股5美元的价格发行股票，一来二去，经过一番折腾,终于在纳斯达克股票市场上市了。第一天的股价从5美元蹿升到最高点12美元多，收盘在11美元左右，价格的浮动基本上在朱诺的掌控之中。首日的股价上涨一倍多现在听起来很惊人，但在当时火热的股市上仅值得在彭博新闻社的金融信息系统上发一条几句话的消息，这也正是朱诺想要得到的效果，既有权威媒体的报道认证，又不会引起太多人的注意，于是一场持续两年多的恶作剧就这样开场了。
在HELT股票上市后的二级市场交易中，朱诺命令股票做市商把买价、卖价之间的差价保持在50美分，之所以这么做是因为当时美国股票的买卖差价至少是以25美分的倍数计算的，而且纳斯达克股票市场还没有规定交易系统上必须显示散户买家和卖家的价格。如果HELT股票做市商所出的买价是10美元，他的卖价就是10.50美元，那么从做市商手里买股票的人立刻就亏损了5%;如果做市商的买价是5美元，他的卖价就是5.50美元，那么买股票的人立刻就亏损了10%。可是自从股票上市之后，HELT的股价根本就没有上升过，只是偶尔突然升高25美分或者50美分，以显示这只股票至少还“活着”，其余的时间股价基本保持不动，或者以非常缓慢的速度持续走低。股票的每日交易量非常少，全部都是亏损的散户卖回给做市商的。
即使是在股市疯狂的时期，也没有人会对这样的股票感兴趣，于是朱诺雇用了上百名销售员打电话到处推销股票，每一股都是被卖掉的，从来没有被买走的。如果散户忍受不住，想要卖出时，朱诺强令销售员无论如何要劝阻住，除非迫不得已就不接受卖单，回收的股票又重新以高价被卖了出去。这种类似于“钝刀杀牛”的折磨持续了两年后，股价已经从最高点12美元多降低到只有2美元，朱诺仅从这一支股票上就套现了上千万美元的现金。此时高科技股票的泡沫已经开始破灭，突然HELT的股价连续几天巨幅下跌到只有几毛钱，几乎所有的股民都赔光了。有些人开始向美国证券交易委员会告状，朱诺觉得不妙，迅速把他的公司转手给别人了。纳斯达克股票市场崩盘后，证券交易委员会不得不受理成百上千的各类证券诈骗案件，朱诺的案子只是其中一件，拖了很长一段时间后，朱诺雇用的律师以区区20万美元的罚款了解了他的案子，由于是庭外和解而不是当庭判决，朱诺并没有承认任何罪责。
或许你会说，HELT股票只是在地球的另一边发生的、疯狂的年代里的一个极端的例子，我只是在中国的A股市场上买卖几:百股、几千股、甚至几万股，况且我的股票价格不是时时刻刻都在变化吗?有时候赶上疯涨的好机会我还能赚点钱呢。可是多少个成功的个例是无法推翻以下这个事实的:大多数散户的总收益率是负数，股市是一个社会财富再分配的机器，股民作为整体在这个机制中属于出资方而非受益方。
