假1浪的初始非常像反弹浪，由于经历了下跌的痛苦，漫长的熊市尤其是C5浪破坏性的下跌，大家熊市思维未变，大多数人都认为是反弹，此时多空争论较大。投资者依旧是看空大势，稍有利润即获利了结，即所谓抄底者不能赚大钱就是第一浪，随后的第二浪回档比较深。第一浪是底部形态的一部分，上升幅度无法预测，且第一浪以5个子浪完成。
由于第一浪与反弹行情相似，因此庄家正利用这一特点大耍花样:一种是庄家为了吸货，获取散户手中低廉的筹码，在盘面上制造假的第一浪，这是反转；另一种是庄家为了出货，让散户入场接走盘中筹码，在盘面上制造假的第一浪，这是反弹。
如下图，中关村(000931)的股价从高位经过多年的下跌后，出现一波上涨行情，K线连拉大阳，成交量大幅放大。此时，不少投资者和股评者认为，该股已经见底企稳，是上涨浪中的第一浪。因此在回调时大举介入，可是介入后被庄家折磨得十分难受。如果仔细分析一下就会发现:股价在上涨过程中，庄家在盘中放出大量，目的是引诱跟风者的注意，可是下跌调整中并没有大幅缩量，表明庄家出货十分坚决。因此，这个阶段的行情不能认为是第一浪，而是反弹行情，即前一大浪中的C浪后期，是庄家出货时的波动走势。
图1 中关村(000931)多年下跌出现一波上涨行情
