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股指期货的概念以及其生产与发展

2018-06-08 10:29:05  来源:通达信炒股软件从入门到精通  本篇文章有2923字,看完大约需要10分钟的时间

股指期货的概念以及其生产与发展

时间:2018-06-08 10:29:05  来源:通达信炒股软件从入门到精通

1.股指期货的概念

股指期货的全称是股票价格指数期货,是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货,是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的价格进行股票指数交易的一种标准化协议。

2.股指期货的产生与发展

与外汇期货、利率期货和其他各种商品期货一样,股指期货同样是顺应人们规避风险的需要而产生的。

20世纪70年代,西方各国受石油危机的影晌,经济发展的稳定性极差。利率波动剧烈,导致股票市场价格大幅波动,股票投资者迫切需要一种能够有效规避风险。实现资产保值的金融工具。于是,股指期货应运而生。它的兴起,一方面给股票投资者提供了规避风险的有效工具,另一方面也给了期货投资者提供了投机的机会,股指期货也迅速得到了不同投资者的青睐。

1982年,英国堪萨斯期货交易所开始扩大业务范围,以价值线指数形式,率先引入美国第一张股指期货合约。之后的3年时间里,投资者逐渐改变了进出股市的传统方式,即挑选某个股票或某组股票。此外,还诞生出了复合式指数基金、运用指数套利等投资方式。股指期货经过几年的交易,逐渐演变为实施动态交易策略得心应手的工具,主要包括以下两个方面。

(1)通过动态套期保值技术,实现投资组合保险,即利用股指期货来保护股票投资组合的跌价风险。

(2)进行策略性资产分配。期货市场典有流动性高、交易成本低、市场效率高的特征.。符合全球金融国际化、自由化的客观需求。尤其是在之前的10年中,受到资讯与资金快速流动、电脑与通信技术进步的冲击,如何迅速调整资产组合,已成为世界各国新兴企业和投资基金必须面对的难题,而股票指数期货和其他金融工具提供了解决这一难题的途径。

1987年10月19日,美国华尔街股市单日暴跌逾20%,引发了重挫全球股市的金融风暴,即“黑色星期一。在这场金融风暴中.诸多投资者认为股指期货是“元凶”之一,使得股指期货在那次股灾之后进入了停滞期。当时,为了防范股票市场价格的大幅下跌,各证券交易所和期货交易所均采取了多项限制措施。如纽约证券交易所规定道琼斯30种工业指数涨跌50点以上时,即限制程式交易的正式进行。期货交易所则制定出股爪指数期货合约的涨跌停盘限制,借以冷却市场发生异常时引发的不良情绪。这些措施在1989年10月纽约证券交易所发生价格小幅度地崩盘时,发挥了异常重要的作用。指数期货自此再无不良记录,也奠定了90年代股票指数期货更为繁荣的基础。

进入20世纪90年代之后,股票指数期货引发的争议逐渐消失,投资者的投资行为更为理智,发达国家和部分发展中国家相继推出股票指数期货交易,随着全球金融市场的国际化程度的提高,股指期货的运用更为普遍。股指期货的发展还引起了其他各种非股系的指数期货品种的发展。如以消费者物价指数为标的的商品价格指数期货合约,以空中二氧化硫排放量为标的的大气污染期货合约,以及以电力价格为标的的电力期货合约交易将有着更为广阔的发展前景。

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