在股票市场上赚钱，有两种方式：可以选择投资，也可以选择交易。在本书第1章里我们列举了很多股票价格走势图，这些股票价格走势图告诉潜在的投资者，他们应该在股票市场上进行长期投资以获取利润。但是对交易者来说，情况却并不是这么简单。
也就是说，我认为交易在大多数情况下其实是投资者所有活动中一个必不可少的环节。说得更具体一点，我相信现今很多投资者可能不再是简单地考虑“买入并持有”，而是会更多地考虑“买入、加仓、减持和卖出”等更复杂的活动，我在这一章中会对这些内容做详细的阐述。
交易投资者
我认为自己90%厲于投资者，10%属于交易者。我不仅会在我的交易账户中进行交易，而且偶尔也会在ISA和SIPP账户中进行交易投资。你应该认真审视一下自己的状况，然后提出一个适合自己的投资/交易比重。我甚至鼓励那些坚定地秉承“买入并持有”理念的投资者不妨在自己的投资组合中加入一些交易的元素。
即使是对那些只考虑投资不考虑交易的投资者来说，投资或交易应占权重比例是一个重要的问题，而投资活动应该保持多大程度的活跃性也同样是一个问题。
在我看来，由于市场的波动性越来越大，因此，我们有必要实施一套更为积极的投资管理方法。尽管作为股票市场的投资者，大家的最终目标都是一致的，但是实现目标的过程却千差万别。正如我们所知的那样，“买入并持有”的投资方法依然有效。然而，在今天这个波动越来越大的市场，积极的投资管理方法可能效果会更好。投资者不要持有非黑即白的想法来考虑问题：我是该买还是该卖呢？不妨这么想一想：是应该加仓还是减仓呢？这样想问题，没准会收获更多。
你可以充分利用市场波动性大的好处。可以通过在股票价格比较低的时候买入，在价格比较高的时候卖出，从而在持有股票总M不变的情况下，大大降低每股的平均持有成本。
你可以大大降低风险。这样操作完全可以确保你买卖的时机都不是完全错误的时机。
你可以避免自己过于依赖你所持有的股票。除非投资者完全卖出股票，否则投资者一直都可以用“损失只有在你卖出的时候才会变为现实”这样的话语来掩盖账目上的亏损。换一种思路来看，就是投资者认为自己买入的时机永远是对的，直到损失真的产生了才会反思买入时机的对错。这是人类的天性，也意味着相当数量的投资者只有在股票赚钱时才会卖出股票，而从投资组合的角度来看，他们是市场上的失败者。我觉得这种做法应该转变，而完全转变的最佳做法就是“滚动起你的盈利，及时止住亏损”。通过不断地增持或减持，你可以大大降低所持有单只股票的风险和成本，而且还可以让你的投资组合更为灵活，更能应对市场的变化。
以上的最后一点至关重要，在我看来，这也是普通投资者所犯的最常见错误。他们过于纠结单笔交易带来的亏损。其实，他们不应该这么做。正如约翰?梅纳德?凯恩斯所说的那样，“市场非理性的时间跨度远远超过你的想象和承受能力”。因此，这不是一个对与错的问题，而是市场根本不会按照你的愿意发展。及时止损，保持盈利，然后继续前进。这就是能够让你做到“不把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”的最佳风险控制策略，而你会发现它真的很重要。
选择交易产品
在交易过程中，最重要也是最真实的决策是决定你买卖的产品。如果你准备在短期内寻找买卖蓝筹股或指数型产品的投资机会，那么你应该考虑差价合约或金融点差交易这些投资工具。很显然，这些以及其他带有杠杆功能的产品风险都比较高，但是它们却为你提供了充分利用资本的机会，而且还享有免缴印花税的好处。
不过，如果你喜欢买卖小盘股，或者你不喜欢买卖带有杠杆功能的髙风险产品，那么，你就直接根据股票价格波动情况买卖即可。但是，有必要澄清的是，即使你倾向于买卖风险较低的投资产品，而不是买卖那些风险较高的杠杆产品，交易带来的风险依然比严守纪律的投资风险更高。风险与期限之间的关系还是非常明显的。
没有任何其他变量能够像投资期限那样降低投资风险，只要有耐心等待，资产自然会增值。因此，我想说的是，每一个交易者都会选择投资，但并不是每一个投资者都会选择交易。
