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风险投资基金IPO退出市场:市场流动性强弱怎么看?

2019-08-08 15:55:40  来源:风险投资基金  本篇文章有1317字,看完大约需要4分钟的时间

风险投资基金IPO退出市场:市场流动性强弱怎么看?

时间:2019-08-08 15:55:40  来源:风险投资基金

市场流动性

股票换手率(Turnover)也称周转率,指在一定时期内市场中股票转手买卖的频率,反映了股票流动性强弱。例如:换手率为1%,表明在统计期内,市场仅交易了公司总股数的1%。换手率越高股票交易越活跃,每天的交易金额越大。对于风险投资基金来说,换手率高,在退出时,卖出股票对于市场的压力小,股价下降幅度低,退出成本低。

表6-4统计了中国大陆、中国香港和美国三个市场的换手率情况。统计结果表明,我国大陆市场股票换手率最高,美国次之,中国香港最低。在几年间,美国和中国香港市场的换手率相对稳定,但中国大陆市场波动较大。大陆市场在较为低迷的2013年,换手率最低,当然,换手率仅仅是市场流动性评价的一个指标,即使换手率不高,风险投资基金也能够以协议方式实现退出。

表6-4中国大陆、中国香港和美国股票换手率的比较

中国大陆、中国香港和美国股票换手率的比较

注:(1)原始数据来源于Osiris数据库;

       (2)每个企业年换手率数据根据月换手率加总,但2016年换手率仅为前11个月加总(12月数据未出)。

表6-5统计了不同规模企业的换手率情况。中国大陆市场表现出与香港和美国市场相异的鲜明特点。首先,不论规模大小,中国大陆市场的换手率在三个市场中均最高;其次,在中国大陆市场,越是小规模企业换手率越高,而在另外两个市场,越是大规模企业换手率越高。在中国大陆市场,对于小规模企业的交易活跃程度,高于对于大规模企业交易的活跃程度。其中,较小规模企业换手率是较大规模企业换手率的2倍之多。在中国香港市场和美国市场,尤其在美国市场,对于较大规模企业交易的活跃程度,远高于对于小规模企业交易的活跃程度。其中,美国市场较大规模企业的换手率是较小规模企业换手率的3倍多。

表6-52016年股票换手率与企业规模的关系

2016年股票换手率与企业规模的关系

注:(1)原始数据来源于Osiris数据库;(2)每个企业年换手率数据根据月换手率加总,但2016年换手率仅为前11个月加总(12月数据未出)。

关键字: 换手率高换手率越高换手率
来源:风险投资基金 编辑:零点财经

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