能量指标的应用是股市投机术的一部分，分时能量指标对于成功建仓和清仓能起到其他指标不可替代的作用。下面依次讲解能量指标有关内容。
（一）指标简介
能量指标名称为WPH，指标程序见附录。
WPH能量指标实际上是《顺势而为——道氏理论趋势指标交易系统》书中的能量指标WPH（P）的特殊情况，即参数P取0时，WPH（0）的指标程序。WPH指标程序在股票行情软件中的编制方法以及WPH指标的内涵、应用等，可以参考《顺势而为》一书有关章节，在此就不赘述了。本书只讲解WPH指标用作分时图技术指标时的内涵和应用方法，及其与资金运动的关系。
（二）指标图形
这里所讲的指标图形，是指分时图上的WPH技术指标图。WPH指标是分时图专用指标，不能作为股票技术分析窗口副图使用。
图一
如上图所示，指标图形由三条能量曲线和一系列能量柱体组成。
1．能量曲线
三条能量曲线的名称分别为WPH1、WPH2和WPH3，分别表示短线、中线和长线的能量变化情况。
三条线中，短线WPH1对成交量变化的反应最灵敏，WPH2次之，WPH3反应最迟钝。三条曲线的排列位置会随时间的变化而变化。WPH1、WPH2和WPH3位置分别由高位、中位、低位转为低位、中位、高位，或由低位、中位、高位转为高位、中位、低位，这都叫“三线换位”。
图二
如上图所示，午盘之前，WPH1位置最低，WPH2处于中间，WPH3位置最高。午后盘WPH1线上穿WPH2，尾盘WPH1和WPH2依次上穿WPH3，三线成功换位。
2．能量柱
能量柱有红色和绿色两种颜色，红色能量柱表示能量为正，绿色能量柱表示能量为负。正能量意味着做多力量强于做空力量，负能量意味着做空力量强于做多力量，如图一和图二所示。
在一天的交易中，能量曲线的位置和长短都会随时间的推移而变化。很多情况下，能量柱的颜色也会随时间的变化而变化。
（三）指标内涵
1．反映股民买卖意愿变化
WPH能量指标单从程序运行的结果来讲，反映的是每一分钟主动性买入成交量与主动性卖出成交量之差的累计数，即累计成交量差。累计成交量差的描述方式有两种：曲线方式和柱体方式。因此，指标曲线和柱体表示的都是累计成交量差的变化情况。
如果进行定性分析，主动性买入成交量的多少反映股民买入意愿的强烈程度，主动性卖出成交量的多少反映股民卖出意愿的强烈程度，累计成交量差的大小和正负变化反映股民买卖意愿的变化。这是指标的一个内涵。
（1）能量曲线内涵。
能量曲线三线换位之后的排列，依三线位置的不同称为“多头排列”或“空头排列”，如下图所示。
图三
多头排列表示买入意愿强烈，多方力量强于空方；空头排列表示卖出意愿强烈，空方力量强于多方。
（2）能量柱内涵。
红色能量柱增长，表明做多力量强于做空力量；红色能量柱变短，表明做空力量强于做多力量，如图一和图三所示。
绿色能量柱增长，表明做空力量强于做多力量；绿色能量柱变短，表明做多力量强于做空力量，如图二和图三所示。
能量柱长短不变，表明多空力量暂时平衡。能量柱的长短，不但是盘口主动性买入成交量和主动性卖出成交量的合成结果，也是盘口之外成交量的合成结果。盘口成交量只是总成交量的部分，还有些成交量不会通过盘口显示出来，但能量指标会把盘口和盘口外的成交量都计算在内。这是能量指标的优势。
2．反映资金运动情况
根据资金运动的含义可知，一笔交易如果以高于前一笔交易的价格成交，就会促使价格上涨，资金流入；一笔交易如果以低于前一笔交易的价格成交，就会促使价格下跌，资金流出。
在交易过程中，主动性买入的实质就是以高价买入，主动性卖出的实质就是以低价卖出。从资金运动的角度分析，主动性买入就是资金流入，主动性卖出就是资金流出。主动性买入成交量与主动性卖出成交量相抵后的余量，间接反映资金进出净量。由于交易金额等于成交量乘以成交价，因此资金与成交量成正比关系，即成交量越大，资金越多，成交量越小，资金越少。由此可知，WPH指标分时图内涵之二就是描述交易过程中资金运动的情况，能量曲线和柱体都是资金净值变化的间接而又直观的反映。
通过上述分析，我们对WPH指标的内涵有了进一步理解。能量曲线和能量柱既反映股民买入意愿的变化情况，又反映交易过程中资金运动的情况。从能量柱来讲，红色能量柱表示资金净流入，绿色能量柱表示资金净流出。
图一是上证指数2013年6月28日的分时图，WPH指标能量柱为红色，表明沪市全天交易资金净流入，且流入资金数量较大。图二是上证指数2013年6月25日分时图，分析WPH指标能量柱可知，早盘开市30分钟内，能量柱长短变化不大，红绿相间，表明资金进出基本持平。之后，绿色能量柱不断增长，表明资金净流出增加，午后开盘绿柱急剧增长，表明资金净流出急剧增大，但不久绿柱变短，表明资金净流出减少。尾盘股民买入意愿不断增强，资金净流出迅速减少，临近收盘，资金转为净流入。全天资金净流入数量微小。
3．底部对应关系
如果想从价格分时线和均线的变化来确认价格底部，几乎是不可能的事情，但从分时图上的WPH指标图形确认价格底部，可能性就非常大，是大概率事件。因为WPH指标“能量底部”与“价格底部”存在对应关系，即能量柱体“低点”对应“价格低点”，不管全天交易中会出现多少个能量底部和价格低点，都存在对应关系，如下图所示。
能量底部与价格底部的对应关系，反映的并不完全是全天交易最低价格与能量的对应关系，而只是能量底部与价格波谷的对应关系。在全天交易中会出现许多价格波谷，价格波谷的价格并不一定是最低价格，但最低价格肯定对应能量底部。通常情况是，大型绿色能量底部对应最低价格，能量分级增长中的低级能量对应最低价格，特殊情况除外。这是大量统计数据得出的结论。
