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短线基本面选股技巧:公司财务状况和盈利能力

时间:2017-09-13 10:55:17  来源:短线出击  本篇文章有2298字,看完大约需要8分钟的时间

短线基本面选股技巧:公司财务状况和盈利能力

时间:2017-09-13 10:55:17  来源:短线出击

短线基本面选股技巧:公司财务状况和盈利能力

公司财务状况和盈利能力

对公司的竞争地位和经营管理情况进行分析主要是定性分析,对公司财务报表进行财务分析,则是定量分析。

运用基本分析方法,通过每股盈利、市盈率等指标,并综合考虑公司所在板块、股本大小、公司发展前景等因素,确定公司股票的合理价格。如果价格被低估,则可以作为备选股票,择机买入。

在此方法中,市盈率是最重要的一个参考指标。究竟市盈率处在什么位置比较合理,市场中并没有一个绝对的标准。近几年来,沪深股市平均市盈率水平在30~50倍的范围内波动。一般来说,30倍左右是低风险区,50倍以上是高风险区。

在分析市盈率时,需注意以下几个问题。

(1)市盈率水平与公司所处行业密切相关。例如,生物医药行业作为高成长行业,其市场定位一直很高,50~60倍的市盈率并不鲜见。在2015年的大牛市中,创业板中小板市盈率高得惊人,截至2015年5月22日收盘,创业板平均市盈率为130.08倍(创业板有458家上市公司,总市值达59667.3亿元),但股价依然涨个不停。钢铁板块的整体市盈率在6~8倍之间,但股价并没有靓丽的表现。

(2)市盈率受股本大小和股价高低的影响。一般来说,股本越小的股票越受青睐,其市场定位和市盈率越高,有人将此称为“小公司效应”。例如创业板中的多数个股属于“袖珍”小盘股,动用少量资金就可以把股价炒作起来,加之市场容量小,很容易出现股价暴涨。当然,创业板里面有两部分股票:一部分是高成长企业,未来还有上涨空间;另一部分股价严重超高,透支了未来几十年的增长。但创业板大涨的根本原因,是新兴产业代表了中国未来社会发展的基本趋势,不只是简单的资金疯狂炒作,所以用市盈率来攻击创业板的高估值,也是不对的。

(3)公司高成长与否,对市盈率有重大影响。俗话说,炒股票就是炒未来。一只对未来有良好预期的个股,其股价自然就高。公司未来前景越好,成长性越高,市盈率水平就越高。

那么如何衡量这一因素呢?可用动态市盈率来进行分析。

市盈率的计算公式可以看出,市盈率是股价与每股收益的比值。每股收益的变化,使市盈率向相反方向变化。由每股收益的不同,可以计算出3种市盈率,即市盈率1,市盈率2,市盈率3

市盈率1=考察期股价/上年度每股收益

市盈率2=考察期股价/中期每股收益×2

市盈率3=考察期股价/预期本年每股收益

市盈率1假设企业考察期每股收益与上年每股收益相同,但上年每股收益实际上不能真实地反映企业当前的实际经营情况和获利能力,因此该市盈率不能真实地反映实际市盈率水平,其作用也就大打折扣。

例如一只市盈率1为100倍的股票,若其利润增长1倍,则实际市盈率就降到50倍了。反之,一只市盈率1仅20倍的股票,若其盈利能力大幅滑坡,则其市盈率就大大提高了。

中期业绩公布后,许多人用市盈率2来选择股票,其缺陷也是很明显的。公司上半年的收益不等于全年收益,有时还差距很大。

由于企业未来每股收益较难预测,不确定因素太多,市盈率3很可能与实际情况有很大出入。但是无论如何,它是人们综合分析公司经营情况得出的结论,因此具有很大的参考价值。

三种市盈率虽然各有不足,但毕竟是投资的重要依据,将三种市盈率结合起来考虑,就会更加全面。

从以上分析可以看出,市盈率受多种因素的影响,因此要辩证地看待市盈率,最好把市盈率和成长性结合起来综合考虑。在成长性企业中,应选择市盈率低的股票。若一家企业成长性良好,即使市盈率高一些,还是可以介入的。

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