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永远做价格合理的生意

巴菲特思考的基本方式不外乎两个方面。

其一，付出的买价决定投资报酬率;

其二，必须先能够合理地推算企业的未来盈余。

巴菲特说，“只要企业的股东权益报酬率充满希望并令人满意，或管理者能胜任其职务而且诚实，同时市场价格也没有高估此企业，”那他就会“相当满足于长期持有任何证券”。如果股票市场确实过分高估某家企业，他就会将其股票卖出。此外，如果他需要现金以购买别家可能被过分低估或是有同样价值，但他更了解之企业的股份，巴菲特将会出售价值公道或被低估的证券以变现。