这是一个还没走完的熊市，是大熊还是小熊或是一个半途而废的熊，就要看“家长”的意思了。
有一点股民紧记就够了：“在没有转牛之前，就当它是熊市吧。
1997年5月12日，上证指数见顶1510.18点以来，至今徘徊于250天年线上下，最深跌幅曾于1997年9月~1998年8月及1999年2月、1999年5月四次达30%，这四次的底，被市场人士戏称为“政策底”(见图11)。据消息灵通人士透露，政府决心在1999年死守沪指的千点大关，必要时派退休养老基金、保险基金这两只后备部队杀入托市。
牛市的狂升有泡沫成份，泡沫是本届政府眼里的沙子。
图11
经济环境是面临严重的内需不足，国企大面积亏损，失业率加速增长，出口形势继续恶劣，人民币贬值压力重重。
技术面上，大盘自1997年5月下行以来，已两年时间，按小型熊市跌40%算，仍未到位，按上挡压力线衡量，没有一次升势构成突破。
因此，股市转牛面临了政府、经济背景、技术面这三座大山的压迫。
况且，政策底是否能成为“熊底”，仍是一个神话和现实的问题，一般来讲，熊市自身未到底，政策也是托不起的。
但据说政府是思涨之心十分迫切，这就看出了一些矛盾，又要在股市里为国企抽水，又要把6万个亿的存款捅个洞引出一点来刺激消费，又怕把这6万个亿的“潘多拉盒子”打开。真够累的，希望全体股民体谅政府的难处。
只要政府不把6万个亿的老百姓存款用政策给“策”一部分到股市，牛市就见不到，熊市就会被政策顶着“软着陆”，遇上什么意外点的事还随时有崩盘的可能。要知道，大熊的杀伤力可达跌幅80%-90%。
这，就是1997年5月以来本轮行情的劫数。
我们祈祷，愿政府就此托着大盘走，一直捱到明后年下一轮的经历飞起。
“盼星星，盼月亮，只盼着深山出太阳。”
终于，1999年5月18日，朱总理开口了。股市与1994年8月行情一样，一反颓势，喷薄而上。我们祝愿，愿股市从此转牛，愿股民散户们跟着牛大哥发家致富。
