首先长期投资者在持股过程中不要轻易的高抛低吸。有时，在长期投资者持股的过程中，有人会说:“与其死拿， 不如高抛低吸挣得多。”但问题是我们凭什么可以确知自己能在高点卖出，同时能在低点买入，有什么样的能力能确保我们能做到这一点呢? 如果发生了我们在高点卖出在低点买不回来的情况怎么办呢?我们即使可以在高点卖出低点买入，那要投入多大的精力呢?这种投入产出比合适吗?对于价值投资者，这并不是个别的问题，是具有典型代表性的普遍问题。
我们在投资过程中也遇到这样的问题，一年时间里你持有的股票涨了3倍，这一定是让你非常高兴的事，但这样的情况摆在我们的客户面前却让客户非常不安。我们所投资的张裕在2006年的1月到12月，一年中股价涨了3倍，而一系列的明确的证据显示:张裕公司在市场占有率、收入和利润的增长没有实现3倍的增长。也就是张裕的内在价值并没有发生和股价一致的涨幅。
2006 年初的张裕公司和2006年末的张裕公司大体上是一样的，但股价却疯狂地涨了3倍。这使得一个非常重要的问题摆在客户面前，该怎么看待这种短期内股价的涨幅超越基本面的情况，我们应不应该高抛低吸?是完全的置之不理，还是阶段性地撤出这只股票?
我们给客户的建议是不需要采取高抛低吸，视而不见的态度是最正确的。理由如下:
其一，我们不能够准确地判断出企业短期内的经营状况和股价变化，股价和世界上任何事物一样， 短期状态和变化是难以判断的。
来自于任何人的对短期内变化的判断都可能错多对少，更重要的是，你不能确信你对现在这个事情的判断依据是充分的。也就是说，你所掌握的资料和信息未必是完善的，你做出任何一种判断的时候，都是基于不完善，不完全的信息做出的。假使你想尽一切办法收集信息，掌握到了全面的基本面信息，也许你正在用所掌握的资料进行判断的时候，公司内部已经又发生了某种新的变化。
因此，短期内是否高估难以预测，只有中长期变化趋势和变化规律可以认识，所以就不要被这个现象所引诱。总的原则就是一句话，你不太可能准确地判断现在是不是高点，谁也没法判断这个问题。
其二，真正可以判断的以及你真正应该考虑的是，现在的股价与10年之后的基本面相比是高还是低，而不是现在的股价与现在的基本面相比是否高估。
作为长期投资者，每买入一只股票的时候，都是基于长期的理由，以长期持有作为手段。当你持有的股票在某个时间点上股价快速地增长、超过你的想象的时候，此时应该做的是把现在的股价与10年之后基本面进行比较。
比如：张裕，我们买入张裕的理由是，在中国收入增长、消费升级不可阻挡的大趋势下，葡萄酒至少可以维持10年以上的快速成长，张裕作为这个快速成长的龙头企业必定会成长，因此我们买入。现在张裕的股价虽然高达50多元，市盈率高达60倍，但按照张裕公司10年内平均成长率20% (这是有充分证据的结论，并不是个主观想象)来推断， 10年之后，即使考虑到海外传统葡萄酒强国随着国内市场开放大量进入，张裕的销售规模和利润将是现在十几倍，现在的股价和10年后企业的状况比明显低估，因此卖出是错误的，正确的就是持有。我们真正能认识和把握的是长期趋势。我们真正把握的是10年之后股价会涨到多少，这与大家的常识相反，人们总认为次日的价格是可以把握的，短期的变化要比长期的变化容易把握，事实并不是这样的。
把现在的股价和10年之后的股价做个比较，我们的心就会豁然开朗，归于平和。即便是现在的价格很高，有可能要回落，但是只要我们确认，现在的价格比10年之后要低，那我们就不要管。
在你不采取卖出时，被高估的股票有时也会快速地掉下来，甚至跌幅非常的大。当股价因短期高估掉下来的时候，就会有人说，还是应该当时卖掉为好吧，看看没有卖出，把到手的利润也丢掉了吧!表面上是这样，但实质上你卖出后有可能永远与这只股票分手。
美国最著名的价值投资大师和最成功的基金经理彼得。林奇曾经这样说过:“如果尝试避开下跌，那么很可能会错失下次上涨的机会，这就是试图预测价格的最大风险。
以美国股市为例，如果在过去25年的时间中一直坚守岗位，则投资的年平均报酬率超过11%;如果喜欢进进出出，又不幸刚好错过这当中表现最好的40个月，年平均报酬率就会跌至1%。股市反弹往往在最出乎人意料的时候，只有长期投资才能避免风险。”林奇的话大家是不应该不思考和不牢记的。
价值和价格不可能始终保持一致，有时可能大幅度偏离价值，这种情况是经常发生的，对于长期投资者关注的是长期的价值，短期的高估不必要采取卖出行为。我们长期投资就是投的企业的长期成长，我们目光盯死的是长期的成长，不受瞬间的、短期高估干扰。
