现金流分析之所以广受欢迎的原因之一在于现金流难以被操纵以及被编造。公认会计准则(GAAP)在许多关键领城中都允许进行主观的选择。而现金流用于评估公司价值的其中一个重要原因就在于其具有较少的主观性，且因此相应的数字更难以被编造。但是，目前一些案例却表明，公司仍然可以找出操纵现金流量的方法。
比如，在2007年，汽车租赁公司Avis Budget Group被迫重述其在2007年第一季度的经营性现金流量，变动额高达4500万美元。公司之前曾不当地将一笔现金流量当做经营性现金流量，而非投资性现金流最。这项调整减少了投资性现金流盆，同时以相同的数额增加了经营性现金流盆。在2007年8月，Vail Resort在将其房地产投资记为投资性现金流而非经营性现金流之后被迫重述现金流量时也面临类似的问题。
泰科公司就运用了一些策略来转移现金流。例如，公司从交易商手中购买了超过8亿美元的客户安全警报账户(customer security alarm accounts)。这笔交易涉及的现金流都记在现金流量表中的融资行为部分。当泰科公司收到客户的支付后，现金流人却以经营性现金流计入。泰科公司所采用的另一种方法就是使被并购公司提前预付经营性支出。也就是说，被泰科公司并购的公司需向供应商提前支付相应的欲项。在该案例中，该笔款项总和超过5000万美元。被并购公司与泰科公司完成合并事项后，这些预付款项就降低了泰科公司的现金流出，从而提高了经营性现金流。
能源巨头Dynegy公司因参与多项复杂的往来交易项目而通到指责。所谓往来交易，是将自然资源出省给一方，同时再以相同的价格从该方买回相同的资源。本质上说，Dynegy公司将某资产以100美元出售后，又立即以100关元的价格将其从买家手中买回来。而随之而来的问题就在于现金流的处理上。Dynegy公司把该资产的售出记为经营性现金流，但将购回记为投资性现金流出。在这些往来项目中，Dynegy公司通过该合同交易产生的总现金流总计达3亿美元。
Adelphia通信公司是另一家明显操纵现金流的公司。在Adelphia也就是说，公司将这些劳动力支出记为一项固定资产。在通信行业，案例中，公司将安装电缆所需要的劳动力资本化了。这种做法虽然很普遍，但Adelphia通信公司资本化的劳动力比例已高于普遍值。这种做法的一大影响就是劳动力被作为投资活动的现金流记录，从而提高了经营性现金流。
在各个例子中，这些公司都尝试着通过将现金流转移到不同的会计表项来增大经营性现金流。而需要重点注意的是，在这些转移活动中，总的现金流里并不会受到影响，这也是为什么我们建议应关注总现金流量而非经营性现金流量的原因。
