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1999年，为防范和化解金融风险，中国人民银行决定对当时的239家信托投资公司进行全面的整顿。这是信托业自1979年复业以来的第5次整顿。整顿力度不可同日而语。第5次整顿的核心是重新规范信托投资业务范围，银行业和证券业从此与信托业分离。这次整顿还制定了严格的信托投资公司设立条件。

云南国投最早是云南省财政厅的子公司，改制迫在眉睫。而这些，都进入了涌金集团董事长魏东的“法眼”。金融大鳄涌金系在发展过程中，一直在苦苦寻觅一个金融平台，并追求形式上的合法。

于是，涌金系快速派出了集团第二号人物刘刚。刘刚当年和魏东等人一起创建涌金系，是最为核心的元老级人物之一，一度是魏东的得力千将。

2001年年底至2002年年初，正值云南国投要增资改制、重新登记，刘刚就来到云南参与该项目。经过两年多的时间，最终涌金系透过旗下两公司涌金实业和上海纳米，总计持股比例超过第一大股东云南财政厅，实际控股了云南国投。资料显示，涌金实业持股24.5%，上海纳米持股23%，而上海纳米75%的股权为魏东拥有，所以比持股25%（有圈内人说这部分控股在涌金系2008年事发之后变成了31%）的第一大股东云南省财政厅加起来多。从股权结构上看，与涌金系一道的，还有清华同方、云南红塔等知名企业。甚至连玩转资本市场的潘琦、潘勇兄弟，也透过银河科技，投资云南国投4000万元，占有其10%的股权。

涌金系在2003年成功人股云南国投，刘刚遂成为该公司董事长。

除了刘刚之外，诸多云南国投高层也与涌金系有着密切的联系。现任云南国投总裁的杨征曾任涌金实业（集团）有限公司副总裁。云南国投的I事会名单中，涌金系成员还包括魏东、魏锋兄弟，还有接任蔡明云南国投总裁职务的第2任总裁张峥，也曾是涌金期货有限公司副总经理，涌金实业副总裁，现任国金证券总裁。

2003年，云南国投经中国人民银行批准，由原云南省国际信托投资公司增资改制后，重新登记成一家非银行金融机构，该机构与证券、银行、公募等并行。

改制完伊始，刘刚就确立了服务高端人士理财为目标的信托公司战略。当时，云南国投有点“摸着石头过河”的意思，因为在当时攻占高端理财服务市场的信托并不多。

2003年8月1日，云南国投首创中国龙品牌，并推出了中国龙资本市场集合资金信托计划。而原先在博时基金的蔡明也在2003年加盟云南国投，担任副总与投资总监。后来，凭借与涌金的渊源，蔡明成为云南国投重新登记后的首任总裁。

当年蔡明刚从国外回来，当时他因“基金黑幕”出国避风头，不过这件事也提高了蔡明在圈内的知名度。由于有大腕蔡明亲自坐镇，中国龙第一只产品中国龙资本市场集合资金信托计划的认购门槛一开始就定在1000万元，最后并不出人意料地首募到6亿元的规模。可以看到，中国龙成立伊始，就与大部分私募的认购门槛从100万元起步有质的不同。后来，中国龙系列相应调整了门槛，基本在300万-500万元之间。