企业净资产在散户的投资中是一个非常重要的参考要素，甚至有人对破净股情有独钟，但是实际经济活动中，净资产却仅仅只是一个静态的概念，根本就不能反映企业的真实价值。
散户因为专业知识的匮乏，对很多复杂的会计数据无法理解，也无法判断数据的真实性，所以在买入的时候最多的只是看市盈率和市净率。而在这两个指标当中，市净率相比要更加复杂的多，如果只是关注账面数字，势必将被导入歧途。
土地、矿产等资源是净资产中误导性最大的一块。从产权的角度来说，建国初期进行的公有制改造堪称前无古人，打土豪分田地的招牌打出来后，将土地所有权全部打散重新分配了一遍，新中国成立后又开始了所有财产的公有制改造，短短几年就将一切东西都变成了国有资产，当时全国5亿人口都没有私有财产。
从广度和深度两个方面来说，古今中外的历史上都是非常罕见的，如此大规模的产权改造也只有当时的历史条件才能成功，对其他政权这是无法想象的。
在一般的工业企业中，销售额分成五份的话其中的一份是人工成本、两份是物料成本，还有一份就是地租、折旧、管理、应付政府官员等费用，剩下最后一份是毛利润。各个企业的具体数据会有出入，但能达到这个水平的基本就算经营良好了，国企在地租方面比民企节省了一大笔支出，又可以拿到很多政策性贷款，这很不公平却是现实。一旦经济波动或者金融危机爆发，最先倒闭的总是民企，这种成本上的巨大差异就是一个很重要的原因。
无形资产是容易误判的另一个重点。一种产品的价格中包含了很多要素，比如汽车：实物的部分包含铁板、发动机、轮胎、座椅等。这是有形的东西。无形的东西则包含产品风格、舒适程度、耐用程度、安全性能、路况适应性、气候适应性等等。这些无形的东西对价格的影响甚至比实物的部分还要高。对消费者来说，购买的不仅是实物商品，还有其中的技术含量和文化含量。
正是这样的原因，知识产权、品牌、流通网络、政策壁垒都和创收能力息息相关，但这些东西却很难在净资产中体现。比如品牌，原料行业基本上没什么品牌价值可言，粮食、石油、布匹、钢铁、煤炭、塑料、铝材等等这些原材料，人们般都不太在乎自己用的是哪一家的东西，于是市净率就普遍偏低。
而那些品牌价值高的消费品，产品设计上的文化内涵、档次定位衍生的身份象征等虽然不在账面上体现为净资产，但却同样能创造利润，于是就可以享有较高的市净率。还有知识产权，比如云南白药的保密配方、那些历史悠久的酿酒客都是相关企业的命脉所在，但在净资产上却同样体现不出来。
国企的土地、品牌、知识产权、各种垄断、政策壁垒、自有房产等东西会提升企业净资产，而有些项目完全相反，表面上看净资产有很多、但实际上却根本没那么多。比如产能过剩的那些行业，水泥、钢铁、电解铝等企业的净资产有很多属于设备，那些设备如果正常生产当然可以产生利润，但如果变卖的话根本就值不了什么钱。
还有很多消费品的成品库存，尤其是更新换代快的电子产品，实际价值大都要低于账面数量。很多人买入一只股票不是因为分析其前景，而是因为跌得多，是因为便宜了。
这是将日常生活中捡便宜货买打折商品的习惯带到了股票市场，如果一家公司已经到了衰落期，那么它就只会越来越便宜，比如电视机企业，在互联网出现后十几年来股价越来越便宜，买入的人基本上层层被套很少有人赚钱，就是因为电视在人的生活中越来越被边缘化了。
