今天继续给大家分享三只潜在10倍牛股！今天继续分享三只细分领域的明星股。分别是昭衍新药、迅游科技、雷科防务！
昭衍新药：药物安评领域“金字招牌”，受益创新药研发！
投资亮点1：专注23年，成就药物安评领域“金字招牌”。公司自1995年创办之初就专注于药物安全性评价业务。经过多年积累，公司目前是国内唯一拥有两个通过GLP认证基地，分别位于北京和苏州，贴近我国两大生物医药产业集群。另外，公司于2009年国内首批通过美国FDA的GLP检查。目前，公司已成为我国药物安评领域“金字招牌”。公司品牌受到市场广泛认可，市场部仅不到20人，但12-17年收入、归母净利润CAGR分别高达25%、50%。2017年，公司安评业务贡献约70%收入，其余为相关的药物药效、药代动力学、实验动物和附属产品销售。
投资亮点2：受益国产创新大潮，公司在手订单饱满，苏州新产能投产在即。截至18年9月底，公司在手订单9亿。一般在进入订单执行环节，昭衍会预收30-70%。18年9月底，昭衍预收账款3.6亿，同比增长29%。公司现有两处厂房，合计1.82万平米，产能较为紧张。预计苏州1万平米新产能将于19年2月投入使用。我们粗略估算，加上新产能，足以支撑公司未来收入体量达到8-10亿。
投资亮点3：依托客户资源，向下游业务自然延伸。依托药物评价环节的客户资源，公司正逐步向下游延伸：1）临床1期：公司在苏州太仓投资建设临床中心，承接临床一期。该中心拥有100-120张床位，预计19年3月份开始使用。目前已经签订了近1000万金额的订单；2）药物警戒：公司通过设立昭衍鸣讯进入药物警戒服务领域，为药物研发、药品生产企业及上市许可持有人提供专业化药物警戒技术服务，包括软件销售、数据统计分析等。
投资亮点4:5年10倍的核心逻辑梳理：目前市值低点时30亿左右，未来到300亿市值，按照平均35-40倍估值来算，需要8.5亿-7.5左右利润，目前按照25%营业利润率，需要30-35亿左右收入。近5年收入增速年复合增长25%，18年前3季度收入同比实现43.7%的增速，预计18年收入将达到4亿左右，按照4亿基数，30%的年化增速，8年后收入将达到30亿完成10倍目标。不过按照目前国家对于创新药的鼓励政策，行业增速将在未来5-10年迎来井喷，按照35%的年化增速将在7年后实现收入30亿，按照40%年化增速6年后将达到30亿收入，当然5年内实现300亿市值还需要一些别的条件，比如出现并购事项将加快进程，比如切入上下游产业链，新增业务也将带来增量业绩。昭衍新药将趁创新药研发之风而起！
迅游科技：游戏加速的王者，5G时代下技术驱动服务商！
投资亮点1：公司是网游游戏加速领域的绝对龙头，占率达到50%。近年来，由于用户宽带提速以及行业恶性竞争的原因，国内加速市场有所萎缩。但是加速器对于需要访问国外服务器的用户而言一直属于刚性需求，随着《绝地求生》迅速风靡中国（目前中国绝地求生端游玩家数量约为2000万，占绝地求生总玩家的40%左右），用户的海外加速需求迅速上升。受益于《绝地求生》的持续火爆，公司2017年网游加速器业务迅速回暖，活跃用户达到380万人，同比增长27%，加速器业务收入1.86亿，同比增长19.55%。《绝地求生》游戏的火爆，除了短期内改善公司业绩以外，还使得更多玩家开始接触到一些无法引入国内优质游戏，培养了大量玩家使用加速的进行外服游戏的消费习惯，其中2015年上线的游戏《H1Z1》受《绝地求生》的带动，中国区用户占比由10%飙升至40%。海外服务器加速需求的提升将是公司主业重回高速增长的一个契机。
投资亮点2：移动加速器市场逐步打开，软件硬件端布局奠定移动加速器龙头地位。在2016年市场规模超过客户端游戏之后，2017年移动游戏市场依旧保持40%以上的高增长，手游用户达到4.07亿，是端游市场用户的3倍，参照端游加速器5%的渗透率，手游加速器的潜在市场空间在30亿左右。近年来竞技类手游的持续火爆正推动手游加速器市场的形成，TOP10竞技类手游占比由2016年的20%增长到2018年Q1的50%，仅是王者荣耀一款竞技类游戏就达到了2.5亿的月活。而公司率先锁定热门游戏王者荣耀以及高销量手机OPPOR11s，在软件以及硬件端加速布局移动加速器市场。借助头部游戏的流量带动，2017年下半年公司手游加速器下载量由2000万上升到3500万，增长75%。
投资亮点3：流量市场量价齐升，狮之吼并表推动公司业绩多倍增长。在流量获取方面，虽然2017年海外工具类app用户出现增速放缓，甚至于进入存量博弈阶段，但是目前工具类app月活用户达到20亿，而龙头企业猎豹移动的用户量不足5亿，市场竞争格局仍在逐步形成阶段。狮之吼正依靠其产品优势迅速获取市场，由于在产品各项性能上的领先，狮之吼主要产品《powerclean》、《powerbattery》以及《powersecurity》近两年快速积累用户，在多个主要市场排名迅速攀升到工具类app前10，目前月活用户已经超过1亿。
在流量变现方面，海外广告市场稳定发展，2017年市场规模超过1000亿美元，增速超过30%，广告变现的盈利模式趋于稳固且仍在持续增长。同时，目前主流广告平台推出的竞价投放模式也更有利于最大化流量价值。我们认为，作为工具类app的领先企业，狮之吼未来的增长空间仍然巨大。狮之吼自2017年12月开始并表，考虑到公司作为工具类APP领军企业，活跃用户数量依然保持快速增长，越来越多的TOP级产品涌现，有望推动并表后业绩保持可观增长。我们认为，根据公司业绩对赌，2018-2019年狮之吼的对赌业绩分别为2.5亿、3.2亿，增速30%。狮之吼大概率将兑现其业绩承诺，并通过并表推动公司2018年归母净利润230%以上的增长，于2018年后保持25%左右的增长。
雷科防务：雷达技术领先，百度无人驾驶合作伙伴！
投资亮点1：军工信息化核心配套商，行业进入上升期，市场空间较大。公司目前业务围绕军工电子信息化产业，覆盖产业链上中下游，协同效果明显。公司在雷达、北斗卫星导航等领域拥有核心技术。公司所处军工电子信息化行业处于上升期，面临较好的发展机遇，同时公司股权结构问题逐步改善。我们预计公司2018~2020年分别实现归母净利润1.75亿、2.13亿、2.86亿元。
投资亮点2：立足雷达和北斗产业，技术领先，协同发展多面开花。公司目前业务主要由理工雷科、西安奇维科技、成都爱科特三家子公司和苏州渤海创业孙公司等完成，业务聚焦军工信息化，在相关的雷达、导航、通信、遥感等领域深入布局，涵盖产业链上中下游，技术、市场、渠道共享，协同效果突出。截至2017年底，公司累计授权专利109项，软件著作权73项，正式拿到22项“十三五”国家重大科研课题，累计经费超过1亿元，充分体现公司的创新研发能力。
投资亮点3：民用市场抢占先机，百度“阿波罗”计划国内首家合作商。公司践行军民融合战略，在民用导航、机场监测等领域积极布局，在国产车载毫米波雷达方面技术领先。根据2018年7月4号公司公告，理工雷科正式成为百度无人驾驶“Apollo（阿波罗）计划”的生态合作伙伴，其“77GHz毫米波汽车防撞雷达”成为百度阿波罗生态合作伙伴的首个国产毫米波雷达。目前该产品已经达到了批量生产的技术状态。
投资亮点4：股权结构变好，员工激励幅度大，科研创新能力强。大股东常发集团通过协议转让方式逐步退出，股权交接平稳落地。公司原第一大股东常发集团持有公司16.74%的股份，拟以协议转让方式将11.68%股份分别转让给翠微集团和五矿信托。转让后，三家股东分别持有公司5.06%、6.68%和5%股份。翠微集团是海淀区国资委下属企业，公司通过引入国资投资者，逐步解决市场比较困扰的股权结构问题。公司在2017和2018年分别进行两次进行股权激励，我们认为有利于激发团队工作积极性。
