地产行业及龙头个股介绍
地产行业是香港证券市场另一个重要行业。香港作为亚太地区重要的自由贸易港，伴随着金融、旅游和娱乐业等的飞速发展，房地产市场空前繁荣。国际金融中心、中环广场、香港会展中心等著名建筑成为地产企业为香港发展贡献的里程碑式成就。香港著名房地产企业包括：房地产开发与建筑类，长江实业、新鸿基地产、恒隆地产、恒基地产、信和置业等；综合类地产商，和记黄埔、太古股份、九龙仓、新世界发展、中信泰富等。
长江实业（0001）
长江集团是一家建于香港的并享有世界声誉的跨国企业，集团成员包括4家恒生指数成分股的上市公司：长江实业、和记黄埔、长江基建及香港电灯。香港联合交易所创业板上市公司：长江生命科技集团以及TOM集团。截至2007年10月31日，长江集团旗下在香港上市的公司的联合市值为9810亿港元。
长江实业（集团）有限公司为长江集团的旗舰。长江实业集团架构缜密，业务发展多元化，是香港规模最大的地产发展商之一，为香港物业市场提供了大量优质住宅、写字楼、商场、工业大厦及酒店在香港的每12个私人住宅单位中，便有一个由长江实业发展。凭借丰富的专业地产策划发展经验，长江实业兴建了不少香港瞩目的地标及大型发展项目，如香港信德中心、环球大厦以及北京东方广场等。图3A-9和图3A-10显示，长江实业股价走势在2007年上半年以及第四季度略强于恒生指数（与指数相对表现系数在1.03一线），但在8月下旬至10月末指数上涨幅度最大的周期内涨幅落后于大盘；在与恒中，尽管地行业全年涨幅位居所有板块之首但长江实业作为行业龙头在全年大多数时间的走势却落后于标的指数，业指数走势的特别是在8月下句至10月末指数大幅上涨以及第四季度市场陷入调整的周期，该股走势更是落后于大盘，此阶段与地产行业指数的相对表现系数最高达到1.1。
图3A-9恒生指数与长江实业
图3A-10恒生地产行业指数与长江实业
新鸿基地产（0016）
SUN HUNG KAI CO， LIMITED新鸿基地产集团是香港最大的地产发展公司之一，于1972年在香港交易所上市，目前总市值超过1800亿港元。集团主要业务为地产发展和投资，同时还经营物业管理、楼宇按揭保险业务、酒店投资、酒楼和停车场管理等。近年来也积极参与电信、基建、物流与运输等业务新鸿基旗下的标志性建筑包括：湾仔区的中环广场、沙田区的新城市广场、中环区的国际金融中心商场、观塘区的APM商场、旺角区新世纪广场及铜锣湾区的世贸中心等。目前正在兴建的国际金融中心二期和环球贸易广场位于香港岛西区海边，面向维多利亚港的入口，看起来好像一座门柱矗立在港口的一旁，因此被誉为“维港门廊”。
新鸿基地产集团目前在内地集中在北京、上海、广州及深圳等城市发展房地产。在北京的项目包括重建和经营的新东安市场；在上海的项目包括在浦东陆家嘴金融贸易区的上海国际金融中心以及中环场。新鸿基旗下地标性建筑如下。
国际金融中心：国际金融中心是香港作为世界国际金融中心的著名地标建筑，位于香港岛的中环填海区，面向维多利亚港，由香港地铁公司、新鸿基地产、恒基地产、香港中华煤气及新中地产共同开发。现为香港金融管理局的总部所在地。
环球贸易广场：环球贸易广场是一座118层高的综合式大楼，为九龙站的最后一期发展项目，整个项目预计于2007年至2010年分阶段落成。环球贸易广场落成后将创下以下纪录：全香港最多楼层、全香港最高大楼、世界第四高大楼、世界最高酒店（香港丽嘉酒店，位于大厦最高的15层）。
中环广场：中环广场位于香港岛的湾仔区，高度仅次于国际金融中心二期。除在香港之外，在上海、北京、广东、西安等地都有中环广场。
图3A-11和图3A-12显示，新鸿基地产股价走势在2007年第二季度下半段至第三季度弱于恒生指数N（与指数相对表现系数在1.05一线），在8月下旬至10月末指数上涨幅度最大的周期内以及第四季度市场调整周期内走势强于大盘；在与恒生地产行业指数走势的比较中，在4-10月的半年时间内，新鸿基走势却落后于标的指数，而在第四季度市场调整周期中，该股走势领先于所在行业，此阶段与地产行业指数的相对表现系数最高达到0.8左右。
图3A－11恒生指数与新鸿基地产
图3A-12恒生地产行业指数与新鸿基地产
信和置业
信和集团成立于20世纪70年代，是香港主要的地产发展商之业务性质广泛。集团由三家香港上市公司及黄氏家族数家私人控股公司组成，分别为：尖沙咀置业集团有限公司、信和置业有限公司的控股公司、信和酒店（集团）有限公司。
信和置业有限公司于1981年在香港上市，并于1995年成为恒生指数成分股；1995年信和置业有限公司分拆其酒店业务，成立了信和酒店（集团）有限公司并在香港上市。
信和集团的核心业务是发展住宅、写字楼、工业及商场物业做销售和投资，也从事酒店投资、酒店管理和会所管理等业务。信和集团在新加坡的地位也举足轻重。其中在新加坡的姊妹公远东机构就是当地最大的私人物业发展商，资产庞大。
图3A-13和图3A-14显示，作为香港市场地产行业老牌龙头企业，信和置业2007年全年走势落后于恒生指数和地产行业指数（与标的指数相对表现系数均值在1.2一线）。该股直到第四季度市场陷入调整周期，与市场基准收益水平的差距才得以部分收窄（与标的指数相关系数下降至1附近）。
图3A-13恒生指数与信和置业
图3A-14恒生地产行业指数与信和置业
恒隆地产（0010）
恒隆地产有限公司是恒隆集团有限公司的地产业务机构，也是香港十大地产商之一。恒隆集团有限公司是香港最具资历的上市公司之，截至2007年6月30日，公司的市值达1117亿港元。集团在物业发展市场拥有超过40年的经验，在中国内地和香港享有极高的地位，被公认为一家重视质量的顶级物业发展商。
恒隆地产是一家多元化的物业发展公司，在香港的业务包括商场及商铺、写字楼、住宅、服务式寓所、工业/写字楼物业以及停车场等物业供销售和租赁。集团早于20世纪90年代初进入中国内地物业市场，致力于在中国内地主要城市的黄金地段发展最优质的物业。集团在上海拥有两项大型投资物业：集商场、写字楼和住宅于一身的港汇广场以及集商场和写字楼于一身的恒隆广场。恒隆地产目前正以上海项目的成功为基础，在天津、沈阳、济南和长沙等其他主要城市发展同类的物业项目恒隆地产在香港兴建的地表性建筑包括中环的渣打银行大厦、铜锣湾及湾仔的恒隆中心和瑞安中心。
图3A-15和图3A-16显示，恒隆地产股价走势在2007年全年均强于恒生指数和恒生地产行业指数（与指数相对表现系数在0.8一线），只是在第四季度市场进入调整期，其走势有所转弱。
图3A-15恒生指数与恒隆地产
图3A-16恒生地产行业指数与恒隆地产
新世界发展（0017）
新世界发展有限公司是香港的大型综合企业集团，于1970年成立，并于1972年在香港上市，现为香港恒生指数成分股之一，资产总值逾1441亿港元。
经过30多年的经营与发展，集团的核心业务已由最初的房地产拓展至酒店投资、基础设施、服务、建筑工程、电信及交通运输等领域。新世界发展是香港四大地产发展商之一，标志性建筑“香港会议展览中心”是目前香港最大、最有特色的商业中心之一。
新世界集团自内地实行改革开放政策以来积极参与国内的经济建设。自参与投资了中国首家中外合资酒店（广州中国大酒店）之后，陆续参与了多个基建、旧城重建发展、安居住房及商品房发展等项目目前业务遍布数十个省市及直辖市。经过多年的辛勤耕耘，新世界在中国的房地产、基础设施及其他行业的投资项目已经超过170个。新世界集团在内地创造了成功的投资概念，与此同时也满足了中国政府及广大人民的实际需求。目前，集团所签订的项目的总投资额逾1000亿元人民币，是国内最大的港商投资者之一。
图3A-17和图3A-18显示，新世界地产股价走势在2007年前三季度稍强于恒生指数和恒生地产行业指数（与指数相对表现系数在0.920.94一线），进入第四季度之后其股价调整幅度明显小于大盘（与指数相对表现系数下跌至0.8附近）。
图3A-17恒生指数与新世界发展
图3A-18恒生地产行业指数与新世界发展
