1、波浪理论适于大势或个股的中长期判断，而不适于短期分析方法。
由于世界经济总体上是不断发展上升的，具有周期特征，股市又是经济的晴雨表(在我国，由于股票历史较短，上市公司只是国民经济生产企业中极少的一部分，加上机构主力为了某种利益的恶意操纵，某种意义上还不能真正具备反映股市是经济晴雨表这一特性)这一内在规律，因此，从中长期看，波浪理论作五浪上升与三浪调的假设是相当合理的，能反映出股市的一般规律。但是，读者千万不可忽略了中长期这个条件，这是由波浪理论的创立和发展经历了很长的时间跨度决定的，否则极易进入波浪分析的误区。
再者，目前都在追寻可持续发展的经济发展道路，经济周期性的波动已没有当初激烈，有时也没有明显的四个时期，这是波浪理论成立的条件之一。
2、波浪的基本形态结构是为了说明其基本原理和思想，而决不是为此僵化人的头脑。
波浪的划分因人而异，而且，除了基本形态外，更常见的却是延伸浪或失败浪。股票市场由于主力的参与，主力可以画出标准形态，让你迷信波浪理论，一旦形成思维定式，主力可以忽然变招，形成突破之势的假突破经常可以让人有“主升浪在即”的错觉。
3、没有成交量的配合是其致命的缺点。
随着股市的发展，股市技术分析已有价、量、时、空之说，又有“量是因、价是果，量比价先行”。这些已被投资大众的不断实践所证实，显然，波浪理论忽略了最重要的因素一成交量， 虽有后来者作了补充，但并没有实质性进展，波浪理论后来的继承人没有从根本上解决这个问题。
4、看历史永远正确，但却不能肯定现在身在何处，从短期实用性来说，它并不比某些技术指标更有效。
5、它只是对行情的大致估计，而不是精确定位，因此，迷信它是极其有害的。
无论从形态、比例、时间，每个方面都有许多变数。如形态方面，有基本形态，更有许多延伸浪和失败浪，目前应是什么形态，并无定论;比例方面，有几个最可能的黄金数字，以哪个数字为准呢?
又如时间方面，虽然均是神奇数字，但对于特定的大势或个股来说，以哪-个数字作为波浪周期完成的时间尺度?这些都没有精确地定形、定位、定时，因此，客观地说，波浪理论并无神奇可言，股票历史长河中，也并没有只根据波浪就可以成功的例子。
波浪理论有这么多不足，并不是否定它的存在，在作中长期的判断或入市时机的选择方面，它仍然能够发挥相当的作用。
如果结合主力思维，波浪理论也有用武之地。从主力运作的周期来分，1 浪是主力建仓，2浪调整是主力洗盘，洗盘后展开3浪上升，4浪调整后，如果公司基本面题材过于重大，还有5浪上升，只要主力末出，升浪不断，否则，则是失败5浪;由于主力出货，形成a浪下跌，此时中期趋势并不明朗，抢反弹者大有人在，又在主力的假意引导下形成b浪反弹，反弹结束，主力最后出货加刻意打压，为下波行情的建仓作准备，形成c浪下跌，为了让散户彻底失去信心，e浪下跌幅度大、时间长。
