实际上，中国股市的市值规模全球第二，交易量超大，换手率也是全球第一，其中包含的交易信息也是最真实的“大数据”，因为市场参与者是用真金白银来投票的。我请海通策略分析师把最近两年来A股市场表现最好和最差的十大行业、十大主题投资板块列出来，结果多少有点出乎意料，对此，我稍作分析，供大家参考。
纺织服装业涨幅最大说明了什么
过去两年中那么多行业板块中，涨幅最大的居然是纺织服装业，涨幅超过130%，其次是餐饮旅游业，上涨127%。这两大行业都可以视作传统行业，尽管餐饮旅游业与消费升级可以挂钩，但毕竟不属于高大上的行业。这说明企业成长还是推动股价上涨的硬道理，传统产业也可以通过升级换代、转型重组，通过创新盈利模式来实现业绩的提升。
纺织服装业的出口平平，上市公司绝大部分都是民营企业，它们过去两年的发展模式可以概括为成长加转型。成长主要体现在做好品牌，产品更新换代，不断满足新型消费的需求，拓展电商销售渠道等，转型则是加大并购重组力度，主业向上下游延伸。因此，纺织服装作为传统制造业又如此好的表现，还是体现了中国经济中民营的活力，说明民营经济才是中国最大的创新动力。
排名第三、四的通信和计算机行业，与当今的互联网技术的迅猛发展已经互联网的广泛应用和普及化有关。从互联网电脑的普及到移动互联和智能手机作为身边必备工具，人类将越来越依赖于通信网络从事一切活动。这当然是科技（信息技术）极大提高了社会效率，推动了社会进步和经济发展。
涨幅排名第五的是房地产，这与从2015年年初至今的房地产销量大增和房价上涨有关。不过，这一轮房地产市场的火爆，其主流应该是改善居住环境，与消费升级有关。尽管投机、投资性购房现象还是存在，但应该不是主流。
揭秘A股表现最好和最差的十大行业 结果出乎意料
从投资者的行业投票的特点看，确实非常务实，显示功力，毕竟他们的投票会决定他们的投资盈亏。如果让经济学家们来投票，选择他们看好的十大行业，估计就不会把传统行业或房地产放在里面了
过去两年中不被投资者看好的十大行业，有石油石化、煤炭、钢铁、电力及公用事业、有色等，这都比较容易理解，与经济下行中的产能过剩有关，至于传媒和医药也在十大之列，可能与过去几年的涨幅过大有关。不幸的是，只有5-6倍市盈率的银行也在十大不被看好的行业之列，说明投资者对于银行今后的成长性和不良资产上升的担忧。确实，银行从过去20-30%的年盈利增长率，到现在只有个位数的增长，未来盈利负增长几乎不可避免。
从另一个角度看，值得关注的是，十大最为看好的行业中，民营企业占比较高，十大最不被看好的行业中，国有企业占比较高，如石油石化、银行、电力及公用事业、有色、煤炭等。这些领域都有过很长时间的垄断利润，但转型和创新能力似乎不够，体制机制问题长期存在。
不再炒地图——投资者更喜欢新生事物
A股市场在过去相当长的时间里，都被称之为“政策市”，不仅政策意向会影响股市的涨跌，而且，投资者也总是喜欢跟随国家出台的各类产业扶持政策或区域扶持政策来炒作相关的股票。尤其是2012年之前区域扶持政策密集出台的时候，投资者对一些区域振兴计划的炒作热情也很高涨，俗称“炒地图”
不过，从这两年主题投资的涨跌幅看，“炒地图”的热情似乎已经逐步消退。如过去两年表现最差的前十大主题投资中，丝绸之路、新疆区域振兴、天津自贸区、长江经济带这四大主题均在里面，其中丝绸之路板块居然还是下跌的。此外，像上海自贸区、西藏振兴、粤港澳自贸区、海南旅游岛、长吉图板块等，虽然没有进入表现最差的前十，但股价涨幅基本与上证综指相差不大。
这说明投资者对于政策导向类的主题投资的变得更为谨慎，其背后的原因似乎还是与相关上市公司的业绩有没有得到相应的提升有关。从过去那么多年来的政策导向看，政策的出发点基本上是为了扶持相对落后的地区，实现区域间均衡发展，但要改变这种区域的排序格局很难。此外，如自贸区战略在上海比较容易成功，在其他地方则难有起色，根本原因可能不在自贸区本身，而在于所处地域的竞争力。如经济发达的地区，其人才、资本和技术等要素的匹配度就比较好，全要素生产率就容易提高。
那么，过去两年来投资者在主题投资中更偏好什么呢？从统计结果看，量子通信、互联网金融、网红经济、移动支付、新材料、区块链、锂电池、高送转概念、智能汽车、体育等这些主题投资的涨幅名列所有主题投资的前十。这些投资主题，大部分与科技进步与网络发展有关，是市场化模式下的消费偏好决定的。如当传统的汽车制造业增速放缓的时候，新能源汽车、无人驾驶汽车等的销量出现大增。当银行业被冷落的时候，移动支付方式则越来越普及化，从现金支付、刷卡消费到手机端支付，这既是科技发展所提供的支持，又是众多民营企业积极开发创新的结果。
尽管互联网金融创造的收入占整个金融的比重还很低，其缺陷也十分明显，但发展势头还是被投资者看好。网红经济同样也受到了不少争议，但它也确确实实成为一种新的营销模式。在新能源领域，风力发电、光伏、垃圾发电、页岩气、煤层气等也曾经被投资者看好过，但只是各领风骚几年而已，故事讲完之后，要面临产能过剩、成本大小、业绩提升等压力。因此，投资需要独到的眼光，更需要不断和及时去修正自己的价值观。
对改革预期不如对科技进步预期高
尽管大家都期望通过改革来助推经济发展，投资者更希望能够在股市上能分享改革红利，但从过去两年相关主题板块的表现看，改革主题的板块表现不仅远不及科技进步板块，而且不少还落后于上证综指。如油气改革、大央企重组这两大改革主题均为过去两年涨幅最小的第五和第八类主题。此外，像土地流转、民营医院等与改革相关的主题板块表现也落后于上证综指。
国企改革作为2013年以来一个重要的主题投资板块，在2014年年末之前的涨幅一直是远超上证综指，但2015年之后就总体落后于上证综指，尽管在股灾之后有过一段较好的表现时期，但今年以来又落后于大盘了。这说明，2014年之前，投资者对国企改革的预期较高，最近一年半以来，投资者对国企改革的预期有所降低。因此，目前中央力推供给侧结构性改革确有必要，应该也是与过去两年改革进度低于预期有关。
过去两年来，A股市场上股价走势相对强劲的科技进步类板块有石墨烯、芯片国产化、特斯拉、充电桩、基因检测、卫星导航、机器人、网络安全、人工智能、超级电容、生物识别等。按我的理解，在经济下行、传统产业过剩、改革预期有所回落的大背景下，值得投资的选择余地变得少了，故以科技进步为投资主题就更受到青睐。
通过以上汇总数据分析，发现中国股市还是充满了结构性的机会，尤其是民营企业比较集中的行业，不管是传统行业还是新兴行业，都存在成长、转型、创新和并购等带来的机会。这也可以解释为何中小板和创业板指数在过去两年中大幅跑赢主板指数的原因，也可以解释主板中上证380指数远远跑赢上证50指数的原因。此外，也不难发现，尽管这是一个以散户为主的市场，但散户也在走向成熟、趋于理性，不再被“政策”所左右。未来中国经济的结构性改革仍将继续，结构性机会中，科技进步带来的机会估计是最多的，因为传统产业的过剩不可逆转，现实会越来越严峻，好多梦想会被打碎，唯有民营活力和科技进步，看起来更为靠谱。
对于炒股的散户来说，卖股票比买股票学问更大，买股可是适当迟疑，但卖股一定要果断，不管是获利出局，还是壮士断腕，割肉离场，切不可犹豫不定，有三种股票散户必须果断卖出，这和牛市、熊市没关系：
1、基本面突然恶化的蓝筹股
从长期看，支撑股价的是股票基本面，尤其是蓝筹股，支撑蓝筹股股价的是业绩，一旦行业景气度下降，蓝筹股基本面势必恶化，盈利能力迅速减弱，从而造成市盈率迅速提高，估值压力加大，尤其是突然恶化的蓝筹股，要考虑迅速、果断离场，后续可能会有很大的下跌空间，常言说得好：“君子不立危墙之下！”切不可把自己的血汗钱压在这类个股之上，三十六计走为上。
2、跌破年线的个股。
年线代表股票的中长期趋势，若年线拐头下行，说明该股长期走势已转弱，后市将步入漫漫的价值回归之路，前期越是牛气十足、升幅巨大的个股，一旦转势，调整将延续相当长的时间。
3、“绯闻”不断的股票
对于个股的所谓“绯闻”当然不是指利好消息了，而是负面消息，比如：公司信息披露违规、被证监会调查、业绩报表作假等等，此类消息不断的个股，一方面可能是公司生产经营产生变化影响，甚至有可能公司管理已经出现问题，买股票归根到底买的是人，即公司管理层，不论公司是何等景气的行业，一旦管理层腐败无能，公司也难以发展壮大，因此，“绯闻”不断的股票，要毫不吝惜地抛掉！好股票遍地都是，切不可一棵树上吊死人。
股票投机就是投资者在股市中以自己所承担的高风险为代价来图取收益的最大化。投入股市寻找机会在有效的市场中风险与收益成正比，投机就是追逐高收益同时拥有高风险。那投机炒作误区有哪些呢？关于投机炒作误区有哪些，下面一起来看一下常见的投机炒作误区。
在投资方式上有很多股民都存在这明显的认识误区，从这段时间一些新股民的失误情况看，新股民特别容易误闯投机炒作误区，因而造成投资损失。下面主要介绍几种常见的投机炒作误区：投机炒作误区有哪些？投机炒作误区一：贷款炒股。在股市一片红火的背景下，利用房产抵押贷款进行炒股成为有些人的一项冒险投机行为。虽然各银行明确个人住房抵押贷款禁止用于炒股，而实际操作过程中却很难控制。客户会以各种目的提出申请，而住房抵押确保了银行几乎没有贷款风险，并且银行通过贷款可使闲散资金得以流通，获得利息，因此银行大多会放贷。然而没有只熊不牛的股市，也没有只牛不熊的股市，再加上我国股市的脆弱性，股价影响因素复杂，贷款炒股是一种十分冒险的投资策略。投资者一旦判断偏差，买进时机有误，将会面临资金缩水和贷款利息的双重压力。投机炒作误区二：炒作“垃圾股”。虽然专家多次提醒股民不要炒作“垃圾股”投机，但只要股市存在，总会有人被吸引去炒“垃圾股”。特别是近几年来，ST等绩差股沦为炒作工具，许多刚入市的股民，在ST股票的连续涨停中获利，而大盘蓝筹股却表现平平。
股票投机就是投资者在股市中以自己所承担的高风险为代价来图取收益的最大化。投入股市寻找机会在有效的市场中风险与收益成正比，投机就是追逐高收益同时拥有高风险。那投机炒作误区有哪些呢？关于投机炒作误区有哪些，下面一起来看一下常见的投机炒作误区。投机炒作误区投机炒作误区
在投资方式上有很多股民都存在这明显的认识误区，从这段时间一些新股民的失误情况看，新股民特别容易误闯投机炒作误区，因而造成投资损失。下面主要介绍几种常见的投机炒作误区：投机炒作误区有哪些？投机炒作误区一：贷款炒股。在股市一片红火的背景下，利用房产抵押贷款进行炒股成为有些人的一项冒险投机行为。虽然各银行明确个人住房抵押贷款禁止用于炒股，而实际操作过程中却很难控制。客户会以各种目的提出申请，而住房抵押确保了银行几乎没有贷款风险，并且银行通过贷款可使闲散资金得以流通，获得利息，因此银行大多会放贷。然而没有只熊不牛的股市，也没有只牛不熊的股市，再加上我国股市的脆弱性，股价影响因素复杂，贷款炒股是一种十分冒险的投资策略。投资者一旦判断偏差，买进时机有误，将会面临资金缩水和贷款利息的双重压力。投机炒作误区二：炒作“垃圾股”。虽然专家多次提醒股民不要炒作“垃圾股”投机，但只要股市存在，总会有人被吸引去炒“垃圾股”。特别是近几年来，ST等绩差股沦为炒作工具，许多刚入市的股民，在ST股票的连续涨停中获利，而大盘蓝筹股却表现平平。这样的经历促使他们产生了一个很大的认识误区，使得缺乏经验的新股民，更偏爱低价股，错误地认为低价股有更多上涨的机会，而忽略了其潜在的风险。此类股票的市盈率、换手率大多远高出市场平均水平，弥漫着浓厚的投机气氛。然而缺乏实质性的投资价值作支撑，“跃龙门”的低价股终究风险很大，一旦大盘风云突变，低价股更可能出现以连续跌停方式急剧回落，中小股民根本没有出逃的机会。投机炒作误区三：购买“消息股”。许多业内人士提醒，新股民所犯的最大错误之一就是听信于来自亲戚、朋友、同事等各种渠道的小道消息，其用意可能是好的，但却有失客观性，最大的问题在于要区分谣言和新闻是极端困难的。一个庄家很常用的伎俩是“助涨然后下泻”。内部消息发布者会在短时间内引诱中小股民购买某一低价垃圾股，由于很多人在同一时间内购买，股票价格开始被推动而上涨，也就是助涨。一段时间过后，股价上升到一个历史新高，在这个时候，消息发布者就会抛出自己持有的股票以获取巨额利润。股价然后开始下跌，跌至购买价之下，也就是下泻。而此时留在股民手中的只是一堆不值钱的垃圾股。
垃圾股投机股的估计是否依然偏高？
垃圾股是吹泡泡行情。在牛市中它们是很好的投机工具，在熊市中是主要的泡沫挤压对象，熊市不结束它们就仍然有挤压的空间，当然这个过程中是有反弹的并不是一次挤到位 的，但莫要试图抢七反弹，否则依然会受伤很深。
