LOF基金及其特点
上市开放式基金(英文名称ListedOpen一endedFunds ,简称L0Fs)，是在现行开放式基金运作模式的基础上,增加交易所发售、申购.赎回和交易的渠道。其主要特点有:
(1)基金的发售可以在交易所和基金管理人及其代销机构同时进行,交易所采用上网发行方式,基金管理人及其代销机构沿用现行的柜台销售方式。
(2)基金在交易所上市后,投资者可以选择在交易所交易系统以撮合成交的方式买卖基金份额，也可以选择在交易所交易系统、基金管理人及代销机构以当日收市后的基金份额净值申购、赎回基金份额。
(3)通过交易所交易系统认购、申购买人的基金份额登记在中国结算证券登记结算系统,可通过证券营业部向交易所交易系统申报卖出或者赎回。卖出按股票交易方式以电子撮合价成交,赎回则按当日收市的基金份额净值成交。
(4)利用跨系统转托管可以实现基金份额在场内与场外之间托管场所的变更。
ETF基金及其特点
交易型开放式指数基金( exchangetradedfunds , ETF),又称交易所交易基金(ETFS) .是一种在交易所上市交易的投资基金产品，属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。投资者既可以在二级市场买卖ETF份额，又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额，不过申购和赎回必须以篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。
ETF基金管理的资产是一篮子股票组合,这一组合中的股票种类和权重与某一特定指数的成份股构成比例一致.投资人通过购买ETF基金,一次性完成一个投资组合的买卖。ETF 基金的套利是在基金和股票两类市场间进行的,其交易价格取决于它拥有的一篮子股票的价值,即“单位基金资产净值"。
ETF与LOF基金的区别
区别1:申购和赎回标的不同
ETF基金允许连续申购和赎回,但在申购和赎回时,ETF基金与投资者交换的是基金份额和“一篮子” 股票。L0F基金则是以基金 份额与投资者交换现金,即以现金申购,赎回的也是现金。
区别2:报价规则不同
ETF基金,在交易所,为每15秒提供个净值报价。LOF基金,则是每天提供次净值报价。
区别3:参与门槛不同
ETF基金申购和赎回起点较高,要求达到一定规模后,才允许申购和赎回，适合机构客户和有实力的个人投资者，如上证50ETF申购赎回的基本单位是100万份基金单位。
LOF基金申购起点为1000个基金单位,适合中小投资者参与。
区别4:创新定位不同
ETF基金具有特定申购赎回机制，是创新的基金产品。投资者可以像封闭式基金一样在交易所进行交易。另外，它又可以像开放式基金一样申购、赎回。
LOF基金,本质上是服务创新，而非交易品种的创新，它通过交易所为投资基金提供另一发行,交易渠道,改变了投资基金传统的“一对一"交易模式，各类开放式基金都可采取LOF形式,交易方式更加灵活。
区别5:投资策略不同
ETF基金基于某个证券价格指数为目的投资,是一种交易便利,价格贴近净值，跟踪误差低的指数基金,但往往受限于目标指数的成份股，通常采取被动型投资策略。
LOF基金的投资没有特殊限制,它可能是指数基金,也可能是主动型管理基金。
区别6:环境依赖性不同
ETF基金,是一个指数跟踪度高的基金产品,其成功与否与标的指数的市场认同程度,高效率市场套利机制,有效的流动性安排等市场环境紧密相关,对环境的依赖性很强。
LOF基金,对市场环境没有特殊的依赖性,各类开放式基金都可采取LOF形式。
