股票交易：认真研究的力量
罗布•汉纳是交易者，也是量化优势博客(WWW.quantifiableedgesblogspot.com）的作者，他的网站会跟踪股市的历史模式。他每天都会发电子业务通信邮件来详细介绍根据他的研究而进行的交易。对于交易者来说，博客和业务通信邮件可以帮助他们提高优势。我特别找岀了与历史模式相关的主观交易，具体内容在第10章。通过对过去的市场模式的认真分析，我们就能知道哪些模式可能有用，哪些模式可能没用。在这两种市场状况下都可以形成优秀的交易思路。
杰夫•米勒是伊利诺伊州内珀维尔市的一个基金经理，他通过洞察力博客(http：//oldprof.typepad.com）来分享自己对市场和交易的看法。他经常质疑公认的交易智慧，他会根据自己对市场的分析和对经济的了解来提出自己的观点。他研究交易系统并用自己的系统管理自己的基金。和罗布一样，杰夫的优势在于他在交易之前测试交易思路，以使自己有信心承担资本风险。
对于我的问题(你认为对训练自己成为交易者最有帮助的事情是什么），罗布的回答十分地简单：“研究，研究，再研究。”他解释说：“我知道，这听起来就像是同一个答案重复了三次，但并非如此。这是三个最好答案……我在我的职业生涯中经历了几个阶段，在不同的阶段，我会用不同的方法进行交易。我釆用的所有交易方法中，始终不变的东西是，在市场交易时间以外，花大量时间进行研究，以便成功地应用这些交易方法。”
罗布•汉纳开始日内交易以后，他主要做短线，杰夫•库珀的书《快进快出的交易》(HitandRun）里面讲到了做短线的方法。罗布发现，最有用的不是交易模式，而是根据自己的策略筛选出波动性和趋势都符合要求的股票。他开始根据自己的交易模式建立自己的筛选方法，同时要做到回报风险比尽量大。罗布说：“我每天都会在笔记本上记下有希望赚钱的交易，记下进场价。完成交易后，我会在我的财务软件中记下我的收益。我在财务软件中还留了一个栏目，用来记录交易的理由，我会输入我使用的交易模式的名字。”这是我们在成功的交易者身上反复看见的主题：他们仔细地跟踪自己的交易结果，以便辅助自己的学习进度。
记录成功的交易会在你的脑海里强化成功的交易模式。
罗布•汉纳指岀，在数据库中记录他的交易实现了两个目的：迫使他每次交易时都要有一个理由；使他能够跟踪自己的收益，这是交易模式的一部分。他解释说：“这使我非常容易地判断哪些交易模式有用，哪些交易模式有问题。这样做使我知道应该继续将焦点放在哪些交易模式上，还要放弃哪些交易模式。”当罗布没有可靠的交易理由时，他便输入“直觉”这个词作为交易的理由。他说：“不久之后，我就发现了直觉交易的代价太大了。”他很快放弃了仅凭直觉交易。
罗布后来又改做长线了，这是他交易生涯的第二个阶段。威廉•欧奈尔的CANSLIM法给了他很多启发。罗布开始使用华登兄弟公司开发的TC2000软件，这个软件有很好的筛选功能。他说：“使用TC2000时，我可以在图表上面写注解。这样做非常有用。如果一支股票符合我的交易模式，软件就会把这支股票弹出来。因为我之前几周已经在股票上面写了注解，我就可以检查我写过的注解，看看这支股票是否符合我的标准，不符合就删除。这样就不必把同一支股票查来査去了。”对于日交易模式，他认为研究如何采用这些交易模式更重要。他强调说：“我再次发现，认真研究让我赚到了钱。”
在罗布研究的第三个阶段，他利用Excel和TradeStation来做模拟测试以检验自己的交易思路。模拟测试让他形成了可行的交易思路。正如他所说的：“因为我知道自己的胜率，也知道自己的期望值是多少，所以我喜欢交易。”通过研究各种价格、宽度、成交量、情绪指标和其他指标，他形成了自己的观点。“在这个过程中，我还知道了哪些传统的智慧是真实的，哪些传统的智慧只是传说。信息铺天盖地，我们很难知道哪些信息有价值，哪些信息是忽悠人的……模拟测试很重要，我们能知道哪些交易系统有用，哪些交易系统没用。”
很多传统的智慧经不起客观分析的推敲。
对罗布来说，认真研究就是一种优势。他解释说：“无论是日内交易、中线交易或波段交易，我都发现认真做研究才是最重要的。所有的交易思路都是在晚上形成的。开盘时间是用来执行交易思路的。研究（如何筛选股票和画图）、研究（如何进行定量分析）和研究（分析结果）是我认为对训练自己成为交易者最有帮助的三件事情。”
在罗布的观点中，我最喜欢的是他强调了任何交易者都要认真做研究，机械系统交易者也要认真做研究。罗布知道要测试自己的交易系统，他还知道研究自己和交易。当罗布找到了最赚钱的交易系统以后，他就会尽量利用自己的系统，不再依靠亏钱的直觉。
杰夫•米勒的交易方法与罗布不同，但他关于自我训练的观点却与罗布的观点惊人地相似。他强调：“到目前为止，在我的交易中最重要的事情是拥有一个系统或方法。如果没有一个你有信心的系统，你就会犹豫不决。你总是怀疑自己。这就会导致你提前平掉了赢利的仓位，死守亏损的仓位，还会犯很多错误。你必须确认自己的基本方法是有效的。如果你做到了这点，你就可以将精力放在如何做出正确的决策上，虽然这些决策不会总是让你赢利。“
杰夫使用的关键词是“知道”。很多交易者不知道自己的优势在哪里，他们不知道自己的方法在不同市场状况下表现如何。他们有信念，但对自己做的决策信心不足，结果导致他们没有纪律性。他们的亏损并不是因为他们不能遵守规则，而是因为他们对要遵守的规则表示怀疑。
很多时候，自律性差是信念不坚定的结果。如果我们不能真正了解自己的优势，我们怎么会相信自己的优势呢？
杰夫•米勒关于自我训练的第二个重要观点是分析和回顾。他解释说：“开发系统意味着要测试系统。仅仅测试一小段时间的数据是不够的，你要测试不同市场的数据，要测试相当长的数据。只有这样你才能拥有信心。即使你是这么做的，你也必须定期回顾你的业绩，以确保每个方面都没有出现变化。资金曲线回撤时，有时候你很难判断是不是环境变了，你无法知道这是不是正常的资金曲线回撤。”也就是说，交易充满了不确定性，最好的思路有时候也不行。分析和回顾的目的是形成优势，并监视是否有变化。无法找到在任意时间、任意市场都赚钱的交易系统。
杰夫关于自我训练的第三个观点是学会识别例外情况。他指出：“了解你的交易方法意味着你要知道什么时候会发生例外情况。当你说'这次不一样'的时候，就意味着你的想法很危险。请记住，即使是做长线，例外情况也许会持续几天。”这种思路使我们又想到了亨利•卡斯腾斯的重要观点：你要知道在什么时候停止交易。如果有异常情况，常用方法的收益可能就没有以前那么多了。异常情况产生的收益是异常的，产生的风险也是异常的。
罗布和杰夫都强调了认识自我的重要性。你对自己的交易方法越了解，你就越有可能发挥它们的优点并回避它们的缺点。对于罗布和杰夫来说，这意味着在交易时间以外花大量的时间和精力来增强自己的优势，还要善于应对变化的环境。这些交易者都强调了收盘后研究交易的时间越多，就越有可能成功。交易者肯花时间反复研究自己的交易方法，这就说明交易者赚钱的决心很大。当你作为自己的交易教练时，你与篮球或足球教练是一样的：你花在研究、练习和计划方面的时间越多，你就越成功。
我给你布置的任务是，你要把自己看成是一个交易系统，你要在不同的市场和不同的市场环境中反复研究自己的业绩。你要特别关注最赚钱的交易。这些最赚钱的交易是否出现在特定的时段或特定的市场状况下？是不是只有几个市场或股票最赚钱？最赚钱的交易是短线还是长线？最赚钱的交易是反转交易，还是顺势交易？你的目标就是确定最赚钱的方法，尽量采用最赚钱的方法并回避风险。知道你的能力——尤其是你最擅长方面——是最有效的培养信心的方法。你可以每周分析你的每笔交易，这是一个很好的起步方法。
训练提示
跟踪分析你的交易，包括不赚不亏的交易，赚得很少的交易和亏得很少的交易。在这个过程中，你可以学会及时止损(同时你会发现有时候你提前出场了）。如果你能快速判断哪些交易是错的，你就能让平均每笔的亏损小于平均每笔的利润，这是交易成功的关键。
