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股票交易:分析不同收益的相互关系

2019-11-14 08:57:35  来源:股票交易  本篇文章有3471字,看完大约需要12分钟的时间

股票交易:分析不同收益的相互关系

时间:2019-11-14 08:57:35  来源:股票交易

股票交易:分析不同收益的相互关系

超市是多样化经营的一个例子。超市会出售各种各样的商品,所以会吸引形形色色的顾客。如果顾客不买季节性商品,他们可能来买服装或家用器皿。超市会统计分析儿童、青年人、男人和女人的消费习惯。

股票交易:分析不同收益的相互关系

在你的交易中,多样化为你提供了多种利润中心。例如,你可以日内交易股指期货赚钱,也可以长线持有债券赚钱。如果你把自己的总资金分配到不同的交易系统,就会使资金曲线变得平缓,同理,超市每天的顾客流量也能保持相对稳定。如果有一两个交易系统的收益不高,其他交易系统的高收益会弥补这一两个交易系统的不足。

如果有一两个交易系统暂时不起作用或已过时,多样化能使你渡过难关。

你如何知道自己实现了多样化?你采用不同的交易系统交易不同的品种不一定就是多样化。跟踪根据不同交易系统的收益的相互关系是确保多样化的唯一方法。

假设你是一个日内交易者,你采用了两种交易模式:一种是在公布赢利报告时交易,另一种是在横盘振荡突破时交易。因为有时候你会做多某些股票(意外的赢利报告和价格向上突破),有时候你会做空某些股票(意外的赢利报告和价格向下突破),所以说你的交易是多样化的。你还可以通过交易不同的板块,采用不同的时间框架等形式实现多样化。根据上一课讲的内容,你可以跟踪分析每种交易类型的业绩情况,也可以跟踪分析多头交易和空头交易的业绩。

当你跟踪分析收益的相互关系时,你也等于分析了你的交易系统。你可以分析对比不同交易系统在一段时期内的收益情况,然后再分析不同交易系统之间的关联度。如果交易系统都是各自独立的,那么它们之间的关联度就不大。当市场波动缓慢时,你用突破的方法不能赚到大钱,但是你可以在某些上市公司公布赢利报告时买入对应的股票赚钱。同理,上市公司公布赢利报告时你买入的股票不一定赚钱,但是你根据突破买入的股票赚钱了。

很多交易者认为他们的交易是多样化的,而事实上他们只是用相同的交易系统交易多个品种而已。这意味着他们承担的风险比他们想象的还要大。

我共事过的一个股市交易者有过非凡的业绩,然而却突然无法赚钱了。表面上,他将多样化进行得很好,他交易了很多品种,并有效利用期权进行对冲。然而,当我们详细回顾他的策略时,能明显看到所有策略都在某种程度上依赖牛市的趋势。一旦市场横盘振荡,然后进入漫长的下跌时,他就不再赚钱了。他交易了很多品种,但并非是多样化交易。他的做法就像某个只卖货车、卡车和多功能性箱式跑车的汽车经销商,如果汽油、柴油涨价,大型车就不好卖了,那么生意就惨淡了。看起来是多样化,其实不是多样化。

假如说你分析了不同交易系统的历史业绩,你发现不同交易系统的关联度为0.20。不同交易系统收益的变化是关联度的平方一一0.04或4%。这意味着一个交易系统的收益只占另外一个交易系统变化的4%,相关度不高。如果上个月的关联度是0.70,那么交易系统之间的相关度就是50%,就算不上各自独立了。

是什么导致关联度岀现了如此大的变化?在趋势明确的市场中,突破的方向可能都是一样的——和赢利报告预期的方向一致,或你和大众的思路是一样的。在上面任一种情况中,你的多样化都不是多样化,就像那个汽车经销商一样。

因为市场不同,你的倾向不同,你的交易系统和交易之间的关轶度也会匿若时时变化。

如果你没有做到多样化,那说明你的交易系统很少,资金不够分散。和使用一个交易系统相比,使用多个交易系统交易能够让资金分散。如果投资者突然感到恐慌,导致不同的品种、板块出现了联动,那么对资金也不利。当交易者害怕风险的时候,交易者也会回避股票,转而寻找安全性更高的债券和黄金。因此,这三种资产类别(股票、固定收入的品种和黄金)的品种就属于高度关联的品种了。如果你投资了这三个品种,在本质上并没有分散。

当多个品种的收益高度关联时,你应该问自己,是因为自己的偏向导致了这种情况,还是因为这些品种出现的变化导致的。你一次出现这种情况时,你可以努力找出问题所在;第二次出现时,你就要减少每笔交易的交易量以防止风险过大。不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里面,这么做也许有暂时的好处,但是一旦市场状况出现了变化,资金曲线就会回撤。

我辅导过很多交易者,我发现交易者会用以下方法实现多样化:

将日内交易与波段交易结合,或将长线交易与短线波段交易结合。

将方向性交易(做多或做空某个品种)与相对价值交易(做多一个品种,再做空一个相关的品种)结合。

将一种策略(例如围绕公布盈利报告进行交易)与另一种策略(价格突破振荡区间时进行交易)结合。

将一种品种或资产类别(例如外汇)的交易与另一种(美国小盘股)结合。

例如,一个交易者根据一种思路可能会长期持有高收益股票。第二种思路就是在美联储收紧银根前,卖出没有希望的股票,买入长期有希望的股票。第三种思路则是做空高估的股票并做多低估的股票,以希望它们之间的价差越来越小。第四种思路就是短线做多小盘股。对于第二种思路和第三种思路,我们可以采用价差或对冲组合的方式,这也是一种多样化。当你关注的重点不再是单个品种的涨跌,而是一个品种相对于另外一个品种的涨跌时,你的选择面就广了。

高频率日内交易者会倾向于以其他方式实现多样化交易。他们的多头仓位和空头仓位会比较混乱。他们会在不同的时间框架内交易,会交易不同的品种和板块,仓位很多。日内交易者的风险是陷入对市场的固定看法,倾向于在一个方向上进行交易。如果日内交易者实行了多样化,那么长期下来不同系统和不同交易间(不同时段)的收益会比较稳定。从某种意义上讲,日内交易者的每笔交易或每种交易类型应该是各自独立的。

你不必为实施多样化而在很多市场中进行交易,你可以通过时间框架(长线、短线)、方向性(多头、空头)和交易系统(趋势、反转)来实现多样化。

你的交易实现了多样化吗?多样化的范围正在扩展还是收缩?如果你和多数交易者一样,就不会知道这些问题的答案。然而,数据可能唾手可得。你需要做的只是根据策略对交易进行划分,每天跟踪每个策略的收益,并将信息输入到Excel中。在Excel中,很容易计算出不同时间段内的关联度。如果你不是每天都进行交易,持仓时间长达数天,这样也没关系,就当是每天平仓了,然后计算每天的收益。通过计算,你就能知道所有的交易之间的关联度如何。你还能通过计算知道你有多少个利润中心。

训练提示

将方向性思路转化为对冲交易并不难。一旦你确定了某个指数、板块、商品或股票要上涨或下跌,就要问自己哪个品种的行情最大。然后你就买入最有可能大涨的品种,做空最有可能大跌的品种。例如,你可能会认为标准普尔500指数会上涨。你注意到纽约证券交易所综合指数比道琼斯指数的波动强,所以你可以买入罗素2000小盘股并以同样的资金卖出道琼斯工业股票。即使你对标准普尔指数的方向判断有错,这个思路也会让你赚钱的。只要大盘指数的买盘大于大盘股的买盘,你就会赚钱。只要你从这些方面来思考和交易,你的思路就多了。

关键字: 趋势债券板块
来源:股票交易 编辑:零点财经

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