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红利是如何分配的?

2019-09-11 16:42:28  来源:股票估值  本篇文章有982字,看完大约需要3分钟的时间

红利是如何分配的?

时间:2019-09-11 16:42:28  来源:股票估值

利润分配的可能性之一是派发红利。红利通常是定期派发,数量一般取决于本期可动用的利润。在美国,季度派发红利是常见的做法,而多数欧洲公司则是基于年度或半年度进行利润分配。

根据行业和企业类型的不同,观察到的派息率差异很大。由于超额利润是企业发展的资金来源,所以,成长期企业往往不会派红利。相反,成熟和增长缓慢的企业(对比第5章的现金牛)通常只会做极少有价值的投资,而把利润的绝大多数派发红利。就全球范围而言,处于饱和市场的企业(如电信类)表现出了最高的分配比率——部分企业的红利派发甚至高出了各自的净利润!分配比率一般的计算方式:红利总额与净利润之比,或每股红利与每股收益之比。由于红利代表的是资金流出,明智的做法是用经营性现金流确定红利的支付率(主要是因为净利润并不一定反映实际的资金流入)。

红利红利支付率=每股红利/每股经营性现金流

红利是如何分配的?

在计算红利支付比率时,金融媒体一般在分母上采用每股收益。这种做法不符合上面阐述的红利分配的经济属性,因而是不正确的。增长强劲且盈利好的企业是例外而非常规之例。即使报告了利润,但经营资金和固定资产的高额投入,往往会造成负数的现金流。在这种情况下,只能用公司的实物(产品)或额外的贷款来支付红利。

最佳支付率取决于几个因素。原则上,只有在企业内没有合适投资机会时,才应该支付红利。原因有二:税收问题——投资者必须就所得红利支付税款;再投资问题——即收到红利的股东是否有合适的再投资机会。

红利收益率衡量的是股票的吸引力(主要考虑红利的支付额)。

红利收益率=每股红利/股票价格

这一比率是红利支付额与当期股票价格之比的结果。例如5%的红利收益率,意昧着价格100美元的股票,每股支付5美元红利。由于在支付日会有相应的资金流出企业,所以,股价就要根据这个支付金额减少。因此,在红利派发前一天购买股票,无法获得无风险利润。


来源:股票估值 编辑:零点财经

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