1994年6月以前，有些公司对本公司职工内部定向发行股票，如东方电子(0682)1993年3月26日至6月26日发行了内部职工股3450万股。这是内部股的一种历史情况，1994年6月以后，国家禁止了这种发行方式，但已发行的，需公司股票公开发行上市满三年后才能上市。
还有一种内部股是公司发行新股时可按10%比例向内部职工配售，如天山纺织(0813)就配过465万股。这种优惠政策从1998年11月25日取消，这10%内部股在公司股票上市半年后才可上市。
一般讲，公司内部股上市前后，其股价应有一个上升期，以使内部职工们高兴些。如天山纺织1998年5月19日上市，半年后即11月19日465万股职工股允许上市。从这支股票走势可以看出，10月份股价就开始上升，到11月19日内部股上市这天，股价已上涨了20.89%左右。到12月15日，股价又涨到最高价18.85元，与10月5日的最高价14.17元比，涨了33.03%，让职工高兴获利后，该股价才下跌到1999年1月18日的最低点13.78元。
再如东方电子，内部股到1999年12月27日期满3年可上市流通。该股上市内部股共2.32亿股(通过三年转送配股增加到2.32亿)。这样庞大的职工股上市，市场担心该股有可能下跌。但是12月27日股价跌到1999年以来最低点14.50元后，开始大幅上升。到2月17日，该股最高价45元，比12月27日股价上涨了210.34%，持有内部股的人有较大的利润。
因此，投资者应该关注含内部职工股的股票。对于公司经营前景不错，职工股上市前股价急跌的股票，应该考虑吸纳；对于上市前就一直走好的含职工股股票，在职工股上市前可以考虑买进并较长时期持有。
同时，某些含职工股股票的风险也应引起注意。我们也看到，一些经营前景状况欠佳、职工股数量巨大的个股，职工股一旦上市可能造成股价持续回调，使股性更加呆滞，从而被市场打入冷宫，如ST九州(0653)、海洋集团(0658)等。因此对F这样的公司股票，在操作的时候，应该采取短线做法，时刻保持瞥惕。
我们一定要认识到，公司和庄家配合解放本公司的持股职工时，是要以一部分散户作为牺牲品的，我们或者赔进去，或者捞一把。究竟如何?取决于我们仔细的分析和选择。
图13-8东方电子K线图
图13-9天山纺织K线图
