著名股票投资基金：老虎基金
“价值型”股票投资者：老虎基金的繁荣与衰亡
1980年，罗伯逊集资800万美元创立了自己的公司——老虎管理公司。其下的对冲基金在1993年攻击英镑、里拉成功，大赚一把。此后，老虎基金管理公司的业绩节节攀升，在股市、汇市投资双双告捷的带动下，公司的最高赢利（扣除管理费）达到32%，在1998年的夏天，其总资产达到230亿美元的高峰，一度成为美国最大的对冲基金。
但进入1998年下半年，老虎基金开始交上厄运，在俄罗斯金融危机后，老虎管理公司在日元的投机上丧失了近50亿美元。祸不单行，1999年，罗伯逊在股市上的投资也宣告失败，重仓股票美国航空集团和废料管理公司的股价却持续下跌。从1998年12月开始，近20亿美元的短期资金从美洲豹基金撤出，到1999年10月，总共有50亿美元的资金从老虎基金管理公司撤走，投资者的撤资使基金经理无法专注于长期投资，影响长期投资者的信心。因此，1999年10月6日，罗伯逊要求从2000年3月31日开始，“老虎”、“美洲狮”、“美洲豹”三只基金的赎回期改为半年一次，但到2000年3月31日，罗伯逊宣布将结束旗下6支对冲基金的全部业务。
罗伯逊的投资理念
老虎基金的创始人朱利安罗伯逊于25岁担任股票经纪人，他以精选价值型股票闻名于华尔街，被称为“明星经纪人”。罗伯逊一直笃信自己的投资理念，那就是重点投资于属于传统经济部门的“价值股”，对那些公司没有贏利但价格飞涨的高科技股避而远之。但遗憾的是，1999年到2000年两年中，老虎公司投资的大多数“价值股”惨跌，如老虎公司持有近25%股份的美国航空公司的股价从1998年4月的每股80美元跌到了2000年的每股25美元。业内人士分析，罗伯逊是“老革命遇到了新问题”，由于他一直奉行的“价值投资”法，也就是依上市公司的获利能力推算其合理价位，再逢低进场买进高档抛售，使他错过了搭上高科技快车的机会，并流失了相当大一批优秀的、具有独到眼光和潜质的操盘手，从这个意义上讲，罗伯逊的失败，是一个落伍者的失败。
