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如何理解贴现现金流模型的另类使用?

2019-09-14 15:51:49  来源:股票估值  本篇文章有560字,看完大约需要2分钟的时间

如何理解贴现现金流模型的另类使用?

时间:2019-09-14 15:51:49  来源:股票估值

就其原始形式而言,贴现现金流模型仅适用于非常稳定和易于预测的商业模型。不过,对于业务前景预测性较差的企业,仍然可以反向应用贴现现金流模型。这里只是需要做某些特定的假设(如以10%的恒率增长的销售额),以期把企业真实的市场估值与所求数值进行比较。

如何理解贴现现金流模型的另类使用?

以这种方式,可以确定在多大程度上某些参数(如销售增长率)才能够说明当期估值的合理性。如果基础假设是利润增长10%且由此导致的公司价值会明显地处在当期市场价值之上,那么,就可以通过相应地调整增长因子,找出市场暗含的增长率。假设这种市场暗含的增长率是3%,但你确信实际增幅不会低于5%,那么,就可以认为这个估算值可靠。

具有可靠且可评估商业前景的企业,可以通过贴现现金流模型,获得十分可靠的结果。一种实实在在的可预见性主要取决于第5章介绍的那些标准。而利用贴现现金流模型,根本就不可能对未来不确定性很大的企业(如初创公司)进行估值。


来源:股票估值 编辑:零点财经

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