第三种衡量潜在波幅扩张的方法，可以通过观察过去几天价格波动来实现。Mike Chalek设计了一套很不错的系统，命名为“鹰爪”(Talon)。基本概念是观察过去几年内价格从一个点向另外一个点波动的过程。有许多点都值得去研究。
我观察市场活动所用的方法是：第一步，测算前三天市场最高价与当天最低价之间的价格波动幅度，第二步，测量前一天最高价与共天前最低价的差别，第三步，使用这些数值中最大的那个作为波幅衡量基准，然后设计一个价格缓冲值，加上第二天的开盘价作为买入价格，第气天的开盘价减去价格缓冲值作为卖出价格。
系统看起来还不错。图4-20给出了从1982年到1998年间利用这个系统交易标准普尔500指数的结果。交易规则是在开盘价加上80%波动区间的价位买入，在开盘价减去120%波幅的价位卖出。设定1750美元作为清仓退出的止损位。使用这套系统，从1982年到1998年间，总利润为122 837美元，平均每笔利润228美元。
图4-20利用市场波幅
