那么一个投资者把球棒放在他的或她的肩上多久才会等到一个好的发球?坦率地讲，你拥有无限期等待的特权，巴菲特说道。如果股票没有到达合适的价位，你就不要去买。实际上，你确实不需要采取任何行动。你可以不买任何一支股票，如果你愿意的话还可以关注另外1000家公司的股票，并投资预期中的任何一家，但是你一定要确信这些球是在合适的价位上传过来的。在过去的40年中，巴菲特几乎对美国所有大公司都进行了研究，有的公司甚至研究了不止一次，心情非常愉快地等待它们达到合适的价位。他的脑海中记录了每一支股票所能支付的最高价格，在出手之前，他耐心地等待着――有时候会等好多年。
对巴菲特的资产而言，耐心是最有力的控制器和平衡器。这使他有时间去勤奋工作，避免感情用事。通过预先确定价格和年回报率的目标，巴菲特更加系统化了他的选股方法，确保他从来不会犯那种流行于大多数投资者中的“非强迫错误”(见第4章中关于巴菲特如何避免损失的内容)。
回想1998年，他以每盎司5美元的价格购买了1.29亿盎司的白银。当问他为什么会作这样一笔不合常规的投资时，巴菲特说他已经对白银市场状况关注了30年，白银的这个价位看上去非常有吸引力。事实确实如他所言，在治理了通货膨胀，巴菲特做出决定的时候，白银的价格达到了650年来的最低点。这也是自从英法百年战争以来，白银交易的最低价格。让我们来说一说长期的业绩考察。80年代后期，在巴菲特的地位最终确立之前，巴菲特关注可口可乐公司的股票已经有好多年了。你可能只会去猜想在他投资于资本城市、ABC或迪斯尼公司之前，他对它们进行了多长时间的研究。事实是，在此之前，这两支股票巴菲特都曾拥有过，而且把它们卖掉了，但是在股票再一次回到他满意的价位之前，他一直在关注着公司的经营状况(他关注了迪斯尼公司30年)。
