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资产管理人的任务是什么

2017-11-04 13:49:43  来源:优势投资者的七项修炼  本篇文章有1594字,看完大约需要5分钟的时间

资产管理人的任务是什么

时间:2017-11-04 13:49:43  来源:优势投资者的七项修炼

太早买入,与犯错没有区别

我们可能希望自己行动得尽量早一点,如果太迟,可能会有麻烦。但是如果你入场太早,你就不得不在市场待的时间久一点。那些在早期入场的人们,在4000点的时候,他们可能会说这看起来有风险了,我们还是出来吧。伙计们,我告诉你,从4000点到5000点,他们看错了,他们卖了,出来了,他们就要忍受股价上涨到5000点的过程中其他人在继续赚钱,而自己恨不得杀了自己。在4000点就卖出的人,他们是对的,但是行动得太早了。我们总是很难准确地把握时间点。

(谭昊点评:上面提到了左侧交易中也有坑,太早买入就是一个坑。需要经验,也需要方法。)

资产管理人的任务是什么

资产管理人的任务是什么

第一,控制风险。资产管理人的任务是什么?是赚很多钱?击败市场?是跑赢华尔街?这些我们都不同意。资产管理人的第一工作是控制风险。我们橡树资产把风险控制放在最高级别来看待。

第二,稳定性。我们的投资绩效不会今年排名第一,然后明年排最后。我们一般在中间,因为我们杰出的风险控制,我们在艰难的时段会脱颖而出。我们在过去30年达成了这个目标。

非常简单的概括就是:牛市我们获得平均收益,熊市我们获得超额收益。如果我们能够一年又一年,数十年地达成这个目标,会出现什么情况呢?我们的业绩波动性会低于平均水平,回报整体高出平均收益,就是因为我们在熊市杰出的表现让我们把这个目标做到了,这也确实是很有必要的,这样我们的客户就会感到开心。

我认为这就是我们公司成长的秘密,我们经过20年达到千亿美元的规模,从2006的35亿元到今天的1000亿元,我们真正开始资产管理是2007年,2008年,这是危机的时段,我们至少在2007年接受了100亿元资金,因为我们的业绩在熊市的时候会好过平均水平,我们能够为人们展示这个投资结果,大家就觉得我们橡树是值得信赖的,我们有能力交付一个持续的、稳定的投资成绩。我们就成长了!

第三,我们寻找的是无效市场那部分。我们认为人们能够理解的那部分市场,投资者要获得优势去赚钱,那是非常困难的;但是对于人们通常不能理解的那部分市场,你能够做到相对好一点,像债券、可转债券、个人抵押、基础设施建设、房地产、新兴市场……这些项目相对可以容易一点地获得投资优势,但这也不是那么容易,只是相对于充分有效的市场上的产品容易一点。

第四,我们相信宏观经济的预测不是成功投资的关键。你不必因为能够去预测宏观经济才能成为一个成功的投资者。我认识的成功的投资者,比如沃伦·巴菲特,他们的成功建立在超越了宏观经济的预测,因为他们把重心放在微观的那部分上,运用他们在公司方面的知识、行业的知识、股票的知识而获得成功。

最后,我们不是市场时间点的告知者。

我们不是收了你的钱,当我们认为市场要上涨了,就把你的钱投进去;然后我们认为市场要下跌了,就把你的钱退出来。如果你试图这样做,就太容易犯错了。

无论我们是进入市场,还是相当满意地停留在市场里面,这一切都要基于当时市场的资产价格和投资者的心理状态。

用打垒球的经验来看,避免了损失,利润自然会来。长期投资的成功,是建立了一个组合然后承受了比较少的亏损,较少地处于困难时光。如果你仅仅是把这些简单的事情做到了,你就会获得数十年好的投资纪录。这也是我们的目标。

(谭昊点评:这一段说得很好。建议多读几遍。)

关键字: 债券
来源:优势投资者的七项修炼 编辑:零点财经

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