股市是一个股票交易的市场，被交易的股票具有商品属性，交易行为则符合商品领域的价值规律。
价值规律告诉我们，当价格偏离价值时，就会发生反向回归。即当价格远远低于价值时，价格就要上涨而向价值回归；当价格远远高于价值时，价格就要下跌而向价值回归。
安德烈科斯托兰尼说：“一个人在街上漫步，旁边是他的狗，狗总是这样，它跑到前面，但一会儿折返到主人身边；然后，它又跑到前面，看到自己跑得太远，就又跑了回来。一直是这样。最后，他们两个到达了同一个目的地。主人慢悠悠地走了一公里时，狗却跑来颠去地跑了四公里。这个人就是经济，而狗就是股市。”
这段话说明了股市与经济的关系，同样也可以说明价格与价值之间的关系。价格总是围绕着价值上下波动，价格与价值之间经常处在不平衡状态。或者这样说，价格与价值常常处在背离状态之中。
根据价值规律，本杰明格雷厄姆在1935年与多德合作出版了具有划时代意义的著作《证券分析》，创立了价值投资理论。1949年出版了《聪明的投资者》，进一步诠释价值投资理论。这两本书都有60万字，很难读，但其中的道理与价值投资模型却非常简单。道理，就是价值规律，模型就是在价格低于价值一定幅度时买入，而当价格高于价值时卖出。
格雷厄姆的价值投资理论一度受到了技术分析派的攻击，从20世纪30年代至今，这种攻击从来没有停止，在当今的中国也充满了许多价值投资不适合中国股市的论调，但这丝毫不能掩盖价值投资的光辉。价值投资理论造就了许多股市投资大师，如巴菲特、彼得林奇、曹仁超、林园等。
巴菲特、彼得林奇我们后面还会介绍到，曹仁超我们前面已经介绍了，我简单介绍一下林园，此人是价值投资的践行者，现在也是亿万富翁，大家看看他所持有的股票就知道了：贵州茅台、招商银行、五粮液、黄山旅游、云南白药、铜都铜业、上海机场、深发展、瑞贝卡、马应龙、江中制药、赣粤高速、云天化、千金药业、丽江旅游和宇通客车。等大家学完本书后，就知道他为什么持有这些股票了。
在自然科学界，一种新的理论出现时，为了直观地表达这种理论，常常要构建一个“模型”，就像波尔构建的原子结构模型一样。这种思维方式就是把复杂的问题简单化，提取其最关键最核心的要素。在股票投资领域，我们也可以把不同的投资理论用一种模型来表述，从而更直观地了解这种理论的精髓。
价值投资的模型是怎样的呢？你看了以后可能觉得简单，但事实就是这样。而能够坚守这个简单模型的人却少之又少，正因为坚守这个简单模型的人少之又少，才给价值投资者提供了稳定获利的机会。价值投资再次印证了市场上少数人赚钱的铁律。
上图中的曲线是股票的价格走势，上面的一条横线是价值，格雷厄姆称它为内在价值，下面的一条横线是安全边际。价值投资认为，当价格偏离内在价值一定比例时，在这种情况下买入股票就是安全的，然后等待价格达到或超过内在价值时再卖出，从而获得价值回归过程中带来的利润。
价值投资模型有什么特点呢？最突出的特点就是安全。正像格雷厄姆与巴菲特告诫人们的一样：第一是安全，第二是重复第一条。
