如何投资分级基金
分级基金虽然与封闭式基金同样是在证券交易所上市交易的基金产品,但其与封闭式基金存在较大的区别。
分级基金是指一个基金可以拆分为两个不同级别的基金，分级基金通常包含3个基金产品，分别是母基金和分拆后的A类子基金、B类子基金，3者的具体意义如下所示。
母基金:未拆分的原基金，也是由基金公司进行运作的基金。
A类子基金:又称为A类份额，多数A类份额都是获取约定较低的收益，面临的风险也较低。
B类子基金:又称为B类份额，也被称为杠杆基金或杠杆份额，是分级基金中具有杠杆效应的份额。
从交易的角度出发，分级基金有3种交易策略:第一是长期持有一定的场外份额或者配对购入高低两类份额，依据对后市的判断与其折溢价水平，卖出一类份额而长期持有另一类份额:第二是根据市场判断和基金的折溢价水平变化情况进行场内场外份额之间的转换，实现短期套利:第三是进行“长短结合”的投资方式，并不完全按照份额配比持有两类份额，而是保持其中一类份额的一定多头头寸，根据分级基金的市场表现和预期，选择性地在两类份额之间转换，长期持有。
当分级基金整体场外场内份额出现较大折溢价时，进行配对转换交易的操作，实现套利，并可以避免临时买入份额所承担的市场风险。
除此之外，投资分级基金还要先确定投资者自己的风险收益偏好，如低风险的投资者可选择债券型分级基金与股票型分级基金的低风险份额。
其次根据自己对于后市的判断，如认为后市将大涨就可利用股票型分级基金的高杠杆份额获取更高收益，如2015年年初市场行情中股票型分级基金中的高杠杆份额就出现了很好的交易型机会。如图11-5所示为军工B基金2015年7月~2016年3月的K线图，如图11-6所示为同期军工A基金的K线图。
图11-5军工B基金2015年7月~2016年3月的K线图
图11-6军工A基金2015年7月~2016年3月的K线图
从军工A和军工B的走势可以看出，分级基金的A类份额与B类份额的走势通常是相反的，这需要投资者重点注意。
