东南亚金融危机后，理论界提出了一个新的概念“金融脆弱性”，明斯基（Minsky）认为：金融内在脆弱性是金融业的本性，是由金融业高负债经营的行业特点所决定的。银行业的内在特性将使得它们经历周期性的危机和破产浪潮，这种金融中介的困境被传递到社会经济的各个组成部分，从而产生经济的动荡和危机，而这一切又反过来影响金融体系，银行业破产像传染病一样迅速蔓延。
商业银行的内在脆弱性使商业银行的经营状况和整个行业以及一个国家的经济安全、经济形势紧密联系起来，当行业中出现局部风险时，可能因为挤兑或信心的丧失，导致风险“传染”，最后波及整个行业；一个国家出现经济风险或经济危机，同样也会导致金融业受到重创。典型的例子如1997年的亚洲金融危机就是爆发于经济结构的失调。因此，商业银行内在的脆弱性使其价值评估不能独立于外部环境，单独评价一个商业银行不可避免地要与整个行业和国家的运行状况联系起来。
相比商业银行而言，普通企业的运行要相对独立得多。虽然对任何一个企业，其运行都会受到整个国家经济周期的影响，都会受到行业成长性的影响，但这种影响主要表现为行为景气的影响，或者说，这种影响背后是该行业实际供求状况的变化，而不涉及消费者信心因素。对普通行业而言，一个企业经营失败对其竞争对手而言可能反而是好事，因为这样可使得对手企业获得更大的市场份额，因此整个行为不会产生连锁反应。
