技术分析系列讲解到这里，我们已经介绍了道氏理论以及相关趋势的概念，诸如支撑、阻挡、趋势线等等。下一步，技术分析系列将要介绍价格形态。通过形态学习，大家也会发现，这些形态都是建立在上述概念的基础之上的。 在之前对趋势的介绍中，我们强调：在相当的时间内，市场处于横向延伸的状态。而正是这种横向延伸的运动，构成了反转与持续形态。绝大多数的趋势变化都不是突如其来的，通常需要酝酿一段时间。问题是这种酝酿并不一定是趋势反转的信号，有时候，它只是当前趋势的短暂修正。这种酝酿就会在图表上表现会不同的模式，又称作为“价格形态”。

1 什么是价格形态

价格形态是股票、期货、或债券等市场的价格图上的特定图案或样式，他们具有预测价值。研究趋势酝酿阶段以及其预测意义就是价格形态所要解决的问题（为何具有预测意义？因为其反映了市场的情绪变化。）。之前的K线图系列中的K线形态也是价格形态的一种。不同之处在于，K线形态大多数描述的是几根K线所代表的意义，但是在西方技术分析中，一般描述的是多根K线所共同构成的价格形态（一般是10根以上）。虽然侧重点有所不同，但是具有异曲同工之妙。下图列出了几种常见的价格形态。

2 为什么会出现价格形态

不知道大家有没有考虑过这个问题？为什么反转之前会出现种种形态变化？而不是直来直去。因为市场的反转和修正都需要时间，投资者转变固有的观念需要时间。接下来本文将仔细剖析相关的市场行为。

假如有那么一批消息灵通或者有见地的投资者且拥有大量资金。他们认为当前某只股票的价格10块是低于其真正的价值，且这个公司的未来发展非常可观，用不了多久，它就会引起市场上其他投资者的注意力，股票价格将会出现大幅上涨，可能会上涨到15块甚至更多。因此他们开始买入(建仓阶段)，但是为了不引起其他投资者的注意力，他们不会猛烈的抬高股价，只是不断地逢低买入大量标的，一直持有，甚至有的时候会打压股价，以获得更加便宜的成本（这个过程必然需要时间）。然后他们就开始等待，突然有一些投资者发现，该股票市场前景很好，开始买入，但是却发现没有足够的卖盘，必须要抬高股价才能买到。于是，一轮上涨就开始了。

越来越多的投资者被价格的短时间快速上涨所吸引，这时候可能会出现利多的消息，更是助长了这种走势。不过这个时候股价的上涨速度开始减缓，但是成交量并没有出现大幅减少，因为已经获利的前期投资者开始慢慢卖出，且由于近期股价上涨幅度大，已经吸引了大量的投机者，投机者开始纷纷入场接盘。（在这个过程中，由于投资者持有股票数量太大，所以并不能够一次性出完，也不敢过于明显，其出货必然需要一个过程。）

在这个过程中，价格会出现反复的上涨与下跌，反映了投资者之间的角力过程，而在这个过程的结尾到来之前，需要一定的时间来转变大部分投资者的观点。因而，价格形态自然也就形成了。

3 价格形态的种类

价格形态有两种分类——反转型形态和持续型形态。反转型形态的出现意味着趋势正在发生重要反转；相反地，持续型形态的出现表明市场仅仅是暂时做一段修正，消化最近一段时间内的超买或超卖情况，调整过后趋势将会继续。关键的是如何在价格形态形成的过程中尽早的识别出所属类型。

最常用的反转形态分别是：头肩顶、三重顶、双重顶（M顶）、V型顶以及圆形顶。这类反转形态通常伴随着主要趋势的反转，但是在次级趋势中也会出现，不过需要缩小到更小的级别来看。需要注意的是：周期越大、稳定性越高。

最常用的持续型形态分别是：三角形、旗型、楔形以及矩形。这类形态通常反映出当前行情处于修正的状态，因此也被归纳为中型或次要形态。但是其中某些形态出现的频率还是相当高的，如三角形形态。

4 反转形态的基本特征

A 在市场上事先确有趋势存在，是所有反转形态存在的前提。

这是反转形态存在的先决条件。市场需要有明确的目标才谈得上反弹。我曾经就遇到过很多人完全不懂这一条，如下图：只是一个次级调整，却被说成是圆形顶。在实际盘中，偶尔会出现一些与反转形态相似的图形，但是如果事先并不存在明显的趋势，那么何谈反转？也正是由于趋势有了一定的幅度，才会给予反转形态一定的测算功能。一般而言，趋势反转后的最大目标位置就是前趋势的起点。

B现行趋势即将反转的第一个信号，经常是重要趋势线被突破。

前面有提到：趋势线的突破并不意味着趋势即将反转。但是趋势的反转一定是伴随着趋势线的被突破。有的时候趋势线的突破与反转形态的正式确认重合，这种情况下，其反转形态的强度将会得到加强。

C 形态的规模越大，则随之而来的市场动作也就越大。

这里所说的规模是指价格形态的高度和宽度而言的，也就是时间和空间概念。高度标志着形态波动性的强弱，而宽度代表着形态从发展到形成所经历的时间。一般而言，形态的规模越大，即价格在形态内摆动的幅度越大，经历的时间越长，那么该形态就越重要，随之而来的价格运动余地也就越大。

D 顶部形态所经历的时间通常短于底部，其波动性更强，而底部形态价格范围相对较小，但其持续时间较长。

一般而言，在顶部形态中，价格波动的幅度更大，而且持续时间也相对较短。而底部形态通常持续时间较长，且价格波动幅度较小。这是因为顶部处于投机的高潮，市场情绪高涨，大多数人获利颇丰，价格已远高于成本，一旦识别到趋势改变，将会不惜代价直接抛售。而在底部，投资者为了尽可能的降低成本，通常并不希望价格大涨大跌以引起投资者的注意，同时，底部市场情绪不高，也是价格变化较小的重要原因之一。

E 交易量在验证向上突破信号的可靠性方面，更具参考意义。

交易量是价格元信息的重要组成部分。前文也提到过，在上涨趋势中，价格上涨伴随着成交量的上涨，价格下跌伴随着交易量的下跌。这是验证形态是否有效的重要判定手段。但是对于看跌的反转形态来说，成交量却并不是如此重要。一旦市场迈入熊市，价格会因为市场自重而下跌。需要注意的是：在任何看涨的反转形态中，都需要交易量的相应扩张，如果没有，那么突破的有效性就值得怀疑了。

5 持续形态的基本特征

A 形态的规模相对较小

持续形态通常所花费的时间更短，更多的时候持续形态属于短暂形态或者中等形态。不过这也并非绝对的，有时候持续形态也会花费很长时间，但从统计意义上来说，其规模要比反转形态小。

B 持续形态的不确定性

虽然称作为持续形态，但是有的时候持续形态也会演变成反转形态，特别是当持续形态的规模相对较大的时候。其中尤其以三角形形态最具有代表性。

C 交易量放大是有效信号

和反转形态类似，交易量的确认是不可避免的。同样地，在看跌情况下，交易量的确认并不是那么重要，但是对于看涨的情况来说，交易量不可或缺。

D 持续形态的形成也要确认新趋势已经形成

没有趋势，何来延续？同样地持续形态的形成也要伴随着先前趋势的反转与突破。只有新的趋势确认之后，新的趋势才可以延续。

小结

本文主要是先期介绍了价格形态的定义、原理、类型以及特征，为后续的反转和持续形态的介绍作一个简单的引导。真正要掌握这些形态，还需要能够切身的体会这种形态带来的市场情绪变化。