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投资者怎样进行上市公司的质地考察?

2019-05-18 19:47:01  来源:运用财务分析选股  本篇文章有字,看完大约需要7分钟的时间

投资者怎样进行上市公司的质地考察?

时间:2019-05-18 19:47:01  来源:运用财务分析选股

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买商品要买好商品,买股票也要买好股票。那么什么是好股票呢?这却不是容易判断的事情。有的以有无庄家而论,有的以有无题材而定,但我们认为,最重要的还是上市公司的质地。投资股票的实质是投资股票背后的公司,因此,决定一只股票是否值得投资,关键是看其背后的公司值不值得投资。而公司值不值得投资,关键又是该公司质地如何。如果这是一家质地优良的公司,投资者自然可以享受到公司稳健成长的好处;如果这是一家质地较差的公司,甚至是弄虚作假的公司,是亏得资不抵债的公司,则不管庄家有多大的神通,题材有多大的魅力,最多只能吹起几个泡沫,很快就会泡沫破灭,成为一摊污水。亿安科技、中科创业、银广夏、蓝田股份都是典型的例证。

国外证券市场的投资大师们都特别重视上市公司的质地分析。彼得·林奇认为,想赚钱的最好办法,就是将钱投入一家成长中的公司,这家公司近几年内一直都出现盈余,而且将不断地成长。亨利·比特的选股准则是:公司的历史背景与发展前途;公司的规模和管理水平;公司产品的知名度和技术专利;公司的经营范围;公司的生产能力和潜力;公司经营利润的成长率;公司盈利情况及其盈利比率的高低;公司在市场竞争中的竞争情况与产品价格变化情形;公司成员的素质;公司的对外贸易状况及其变化;公司是否受政府法律和政策的严格约束。

约翰·奈夫,是当今最出色的追求“价值”的基金经理人,他经营温莎基金24年,直到1988年。温莎基金的复利投资报酬率为14.3%,充分显示出他的理财能力。他有一句格言:“在没有尽可能多地了解一家公司的情况之前,绝不要买它的股票。”他认为,投资者对他所购买股票的公司,应该尽可能多地了解,并在投资前,先对以下几个问题进行考察:

(1)这家公司过去的历史,它是否稳定而有信誉?它是否有高效率、完善的管理?

(2)这家公司所生产的货物或所提供的服务,在可以预见的未来,是否会不断地为大众所需求?

(3)这家公司的产品,是否置身于拥挤的竞争圈中?它有没有良好的竞争地位?

(4)公司在不做不合理而危险的扩张时,其政策及营业状况是否积极而有远见?

(5)在公正严厉的查账员的检查下,公司的账务清单是否有毛病?

(6)公司过去是否有令人满意的利润?

(7)是否定时发放股息?如果股息没有发放,有没有充分的理由?

(8)直到目前为止,公司的短期及长期债务,是否都在安全极限之内?

(9)在过去数年中,这家公司的股票价格的升降,是否有太大的差距?是否显然有不能解释的波动?

(10)在投资者有意买进时,由公司净资产所计算出的每股价值,是否超过市场上的交易价格?

相对于许多中国股民来说,他们选择股票却马虎和草率得多,很少像这些大师一样考虑与研究过以上问题。他们大都听信股评和消息来决定股票的选择,其结果是盲目跟风,追涨杀跌,赚钱的股票不多,套牢的股票却一大把。要改变这种状况,一个非常重要的手段,就是要分析上市公司的质地,寻找真正有投资价值的股票。那么,如何判断上市公司的质地呢?

投资者怎样进行上市公司的质地考察?

上市公司的质地可以从基本素质分析和财务素质分析两大部分入手,主要分析上市公司的行业背景、获利能力和经营水平。

财务分析我们已经作过详细介绍,而基本素质分析可通过对企业在行业中的竞争优势分析、获利能力及成长性分析、公司经营管理能力分析三方面获取信息。公司的行业竞争优势由技术水平、管理水平、市场开拓能力和市场占有率等因素决定;公司经营管理能力与公司管理层的素质和能力、内部控制、组织的结构以及运行效率有直接的关系,如公司董事长、总经理、监事长(他们在上市公司的经营中起着决定性作用),主要股东(是否在业务经营中支持、反映了上市公司的经营环境),主要子公司(上市公司经营的重要组成部分),公司简况(反映了其实际业务范围、发展简史、有关商誉、荣誉、管理水平),重要事项(影响公司未来业绩与成长性的关键因素)。投资者一般可以从企业的中报和年报里获取这些信息,是新股的话还可以研究它的招股说明书。从各种文件中找到这些内容,那么一家上市公司的质地定位也就八九不离十了。

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