美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊0·艾略特(R.N.Elot) 利用道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average, DJIA) 作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美，根据这一发现他提出了一套相关的市场分析理论，精炼出市场的13种形态(Pattemn) 或波(Wave), 在市场上这些形态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。之后他又发现了这些呈结构性形态的图形可以连接起来形成同样形态的更大图形。于是提出了一系列权威性的演绎法则来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称波浪理论。
波浪理论是一种具有特殊价值的工具，且具有普遍性和精确性。说它具普遍性，是指我们可在许多有关人类活动的领域中运用到它，且许多时候有令人难以置信的效果:说它具有精确性，是指在确认以及预测走势的变化上，其准确性令人叹为观止，这是其他分析方法难以望其项背的。
波浪的等级划分
在艾略特的波浪理论中，股市运动中的波浪级数分为九个等级，一般情况下，一个超级循环的波浪可包含数年乃至数十年的运动。
波浪等级仅仅是相对的概念，在波浪理论应用中如何准确地辨别波的级别常常是一个困难的问题，特别是在一个新的波开始时，很难判定最后的小波属于哪个级别。
常见的波浪等级一般是七级，各级所对应的标记符号分别如表8-1所示。
表8-1七级波浪中与各级对应的标记符号
图8-3为上证指数从2005年11月到2007年11月的走势图，并分别列出各波的名称。
图8-3两个等级的波浪循环示例图
