1、首先也是最重要的是流动性风险。
一旦购入了证券，即使是以很低的价格，困境投资基金也会暴露在流动性风险之下，此时如果基金被迫需要出售流动性欠佳的资产，将带来较大的损失。如我们之前所见，当市场像在1998年和2000年年底一样发生流动性危机时，困境投资的投资者可能会面临着严重的损失。
理由在于，市场上的买家都消失了，而留下来的买家出价过低，且交易量很小。作为卖家的困境投资基金将会产生较大的损失，而他们一直持有的头寸在经过市价调整后也有可能因价值风险而带来损失。虽然大多数对冲基金投资策略(在这里谈到的是多头策略)都存在一定程度上的流动性风险，但是对于困境投资基金来说这一风险相对较大。
2、困境投资的投资者同样面临着公司风险。
也就是证券的发行人会进一步陷入财务危机，而投资者并没有对这点给予足够的重视。这一情况在重组或者破产进程放缓时有可能发生。一个面临破产的公司在这一过程中拖的越久，它就愈发会丧失竞争性，使得产出的价值下降。
3、最后，因为有时进行一些结算是相当复杂的并且需要耗费很长的时间，所以在购买银行困境债务时，会出现结算风险和法律风险。
法律风险是当然存在的，困境投资公司有时会违反法律而遭到诉讼进而影响其财务状况，这种情况并不罕见。不论基金经理学习了多少有关法律的内容，他仍然有可能被那些没有预料到的法律条款所伤害。风险是数不胜数的，但是这些风险在其它形式的投资中也是常见的，包括事件风险、信用风险、利率风险、市场风险以及外汇风险等。
很明显，在困境投资中取得胜利的关键就是要拥有经验。没有什么能够替代学习经验在困境投资中的重要作用。就如同了解对冲基金的投资者告诉本书作者的那样：“你使你的大部分资产从很糟糕变成不那么糟糕。”从窥镜另外一边看到的华尔街是一个完全不同的世界。
