顶级股票回购专家力荐五大股票
金融界美股讯：投资于那些回购自己股票的企业，长期而言总是一种能够超越大盘的策略。
现在强调这一点可谓适当其时，因为在最近几年当中，回购行为一直面对着巨大的压力。那些回购自己股票的企业都被批评为眼里只有短期小效益，却牺牲了长期成长前景。尽管不能说就是这些批评直接造成的，但我们确实看到，回购行为最近已经没有之前那么活跃了。FactSet的数据显示，标普500强的回购活跃程度已经跌到了四年来的新低。
那么，这是否意味着投资者已经可以不再去关注那些回购股票的企业了？
一些人认为答案是肯定的，他们说，回购从长期角度看来，与其说是企业和股票的积极因素，还不如说是消极因素。若真是如此，那可是意味着一个非常巨大的变化。要知道，在过去几十年间，那些曾经回购股票的企业，在回购消息发布之后的数年间，其整体表现是要大大好于大盘的。
其他一些人则在继续建议基于回购的选股策略。他们强调的是，现在，伴随回购行为的减少，那些依然坚持的企业，显然是肯定有这么做的合适理由。
当然，归根结底，一切还要落实到数据上。MarketWatch专栏作家赫伯特（Mark Hulbert）分析了FactSet自2004年至今的季度股票回购数据，研究范围既覆盖全美市场回购交易的总成交情况，也覆盖了参与回购的企业数量。
然后，赫伯特又分析了两支基于不同回购策略的ETF——The PowerShares BuyBack Achievers和SPDR S&；P 500 Buyback——与弗里德（David Fried）基于回购策略的投资通讯Buyback Letter的表现和这些回购情况的关联度。
研究结果显示，并没有明确的关联证据。在回购行为发生后两年的周期内，这三种回购策略的表现似乎并没有因为回购而受到积极或者消极的影响。当然，这只是一个初步的结论，企业回购行为到底是否还值得继续关注，依然有待于进一步的研究。
科罗拉多大学金融学教授伊肯贝里（David Ikenberry）表示，这其实意味着回购策略就不能再像过去一样赚钱了。这位企业回购行为的学院派研究专家接受采访时指出，回购现在已经成为了一种企业界的惯例，而非像以前那样的破例。在几乎每一家公司都在考虑回购股票的时代里，要让那些回购的股票获得超过大盘的表现当然要难得多。
从这个角度说来，在新环境下，回购行为只能作为分析的开始，而不足以成为选股的决定性理由了。事实上，Buyback Letter就是这么做的，而该通讯能够获得大大超越大盘的表现，也正是因为这种新的思路。除了回购行为之外，该通讯还关注一些关键的估值指标，以及企业的内线人士是在买进还是卖出本公司的股票等。
值得指出的是，虽然回购投资策略的大环境在恶化，但是Buyback Letter的表现却并没有受到影响。过去五年当中，该通讯的典型投资组合模型表现年均超过大盘1.5个百分点，而再之前的五年，反而落后1.0个百分点。当然，表现数据会受到诸多因素的影响，但至少从这里可以看到，该通讯的策略正变得越来越会赚钱了。
以下五支股票就是弗里德最近推荐给交易者的：Bankrate、Houghton Mifflin Harcourt、La Quinta Holdings、Rambus、Sirius XM Holdings。
