从本质上讲，“非理性繁荣”是股价非效率性或无效率性的表现形式之一。在历史上，股价非效率性是极其普遍的。股票市场井非总是有效率的，并非总能完全反映基本面状况的。
人们不能正确认供股市无效率表现有两个重要原因：一个是受到主流的市场分析理论蒙蔽，如效率市场理论认为股价应反映已有的信息，基本面分析者则认为股价受价值支配，无效率表现没有分析意义，另一个则是不能准确地解释股市无效率表现的原因。
席勒认为，股市运行无效率性并不等于没有真正原因，也不等于我们无法理解这种现象，更不能因为一些既有理论难以解释而否定其存在。这个现象存在的重要性在于可能有助于人们更全面、准确地理解市场为什么会有如此割烈的涨跌运动。
是什么支持了20世纪90年代股票市场的全球性繁荣？席勒的解释是：不是企业利润，而是弥漫于整个社会的乐观情绪，它使人们相信，未来如此美好，它随时可能创造奇迹。
这本书在美国出版后，立刻引起了学术界和投资者的重视，2个月后，席勒教授对全球股市的预测不幸言中。网络经济的泡沫在美国开始破碎，西方主要股市全面下跌，引发了世界范围的经济衰退。《非理性繁荣》也成为全球的一本畅销书。2005年，该书的第二版以15种文字出版。在某种程度上，他就像保罗，克鲁格曼预言东南亚金融危机一样，成了杰出的经济学家与预言家。
