几年前，在麦道夫丑闻、泡沫破裂以及次贷危机还没有发生时，营销是非常自由无拘束的。那时候尽职调查并不彻底，资金像红酒一般流入基金。投资者相信朋友或者投资伙伴告诉他们关于基金的说法。这就像一场关于电话的游戏，而区别于小孩子间的电话的一点就是，电话那一头的投资者也许会损失一大笔资金，而不只是弄错消息这种小错误这么简单。
“过去几年中，投资者对行业的信心逐渐丧失，因为泡沫破裂及丑闻事件都源于彻头彻尾的欺骗”一位对冲基金营销者说，“在2004年之前，很多人称自己做了非常严密的尽职调查，而实际上只是做了简单的三级概述。然而现在，随着风险不断攀升，投资者一直在寻找更多的信息。虽然我不知道他们对此做了些什么，但我知道他们在向基金经理索取信息了。”
收集信息和使用信息是两件不同的事。时至今日，不管你和谁谈论业务，他都会想要知道关于基金、基金经理、合伙人甚至是服务供应商的一切信息。对于业务和仓位透明度的呼声仍然响亮。每个人都想知道基金参与人员以及仓位的具体情况。我经常问：“他们会如何使用这些数据？”尽管这不一定是你的问题，但只要你想让倔们为你投资，你就需要提供他们想要的一切信息。
即昼是最横明的投资者也无法处理以及理解仓位水平的透明度。最不明智的投资者的做法是在做出投资决策之前寻找这些数据。但可惜的是，他们仍要对提供的数据做些处理。遗憾的是基金行业的现状是，一只基金的评价取决于能够给投资者提供多少信息，而不是单看它运营的业绩水平。虽然我从未论证这一点，但我认为提供给投资者关于仓位和风险程度的信息已经被打包成尽职调查中的一项了。收集这些数据可以取悦投资者，他们会对自己的研究成果和潜在投资更满意，最重要的一点是，他们会由此产生一种成就感。“要知道，我们在调查一个基金经理时，要看报告的三个方面：他们的律师、会计师以及主经纪人。如果这些人是我们熟知且在业界备受推崇的人们 那么我们就可以继续并更进一步完成尽职调查，”纽约一家名为Roeblin·g.的基金公司的FOF经理理查德·布克班德说，“如果我们并不熟知这些名字而且他们并未与任何知名机构合作过，我们就可以不再考虑他们了。这可能不是最科学的方法，但不失为一个良好的开端。”
如果你的文件中提到能够给像布克班德的FOF和其他高净值投资者及机构投资者提供优质的服务供应商，这将具有很大的价值无论规模大小，许多投资者在尽职调查中都会检查打包文件中的一切。这意味着潜在投资者会在所有基金中重点寻找几个基本特征。他们在确认基金运营并配备了其他对冲基金中同样一流的主经纪人、会计师、律师之后，还会继续进行尽职调查。作为一位被提资者分析的基金经理，你要确保所有的项目都检查无误，行业内有非常多．信誉良好的服务机构，如果因为主经纪人、律师和会计师而忧虑，显然是不明智的。
正如第一章中所说，你要和行业内有经验且信誉良好的服务供应商合作。人人都知道律师是为你写文件的。我们要认清，写对冲基金文件并不是一件难事5当地的一位注册会计师就可以完成这项工作。但是你面对客户时，他们只会寻找启己熟知的名字，那些他们投资过的其他基金或者正在做的尽职调查中见过的名字。如果他们找不到自己熟知的名字，你或许就会失去他们的投资资金。
这或许只是你在尽职调查中遇到的最简单的困难。相信你并不想花大量时间向投资者解释为什么选用这些律师或会计师而不选用其他的。你要简单直接地告诉他们你是与谁合作的，然后继续进行下一步。
