如图3-9所示，我们看黄金2011年第四季度的3日线。市场在X的位置的成交量扩大，但是涨幅缩小，说明供应扩大。这是初始供应，一部分开始出货。
从1~2这波是抢购高潮，因为成交量和价格都暴涨，同时上涨速度突然加快。蜡烛3是自然回落。注意蜡烛3的收盘和成交量。收在高位说明公众还在疯狂抢购，他们认为黄金还在牛市，现在价格回落，正好以便宜价格收购。这个过程属于自然回落。自然回落的底部是CM建立的派发支撑,我们也称为冰线，在派发还没结束的时候，CM会保护这个支撑，不让价格跌破。一旦价格跌落冰线，说明CM的派发接近完成，后面下跌恐惧会很大。
蜡烛4再次探顶，进入二次测试过程。它的成交量相对增长，但是已经小于抢购高潮时的成交量，说明人们的购买力开始消耗，表明牛市已经停止继续发展。蜡烛4本身是个上冲回落，说明顶部价位的黄金供应非常充足，CM还在大量派发。这个上冲回落是供应超过需求的证明，也是个不错的做空点。蜡烛3强力反弹之后，黄金价格一直在涨， 探顶时成交量又增加，说明价格已经准备好继续上涨。但是这种努力因供应扩大失败了，导致价格直接跌落冰线到蜡烛5。
蜡烛4~5这一波暴跌伴随剧增的成交量说明市场出现Sow (这个Sow也是破冰行为，它完成了测试阶段并确认了CM的派发和熊市的开始)。我们蜡烛5~6的上涨过程有什么特点?第一，成交量大幅低于sow的过程，说明公众的购买力已经耗尽。第二，蜡烛4~5的大跌经历了21天，蜡烛5~6的上涨经历了43天，但是成交量大幅缩小，表明供应大于需求。这种现象告诉我们蜡烛4~5是sow,并且蜡烛5~6的上涨过程(IP-SY)确认了sow。我们可以在蜡烛7后面的反弹做空。sow之后的确认过程如果是相对大的阳线伴随递增成交量，说明市场有新的需求进入接盘。如果这种现象出现，sow的功能就失效。
SoW之后，黄金立刻快速下跌。蜡烛7是个长阴，伴随成交量的扩大，说明供应继续控制市场。
我们继续看图3-10,该图告诉我们要时刻衡量供求关系，因为市场不会因为我们进场而完全按照我们的方向走。
从图3-9的分析,我们知道蜡烛5是Sow,蜡烛5~6的无力上涨之后，市场应该进入熊市。但是这次下跌止于前支撑位置。截止到蜡烛8,我们从超卖角度看蜡烛4~5的急速下跌，它属于超卖行为。同时蜡烛5的成交量剧增和高收盘更像是小型恐慌抛售。如果是恐慌抛售，说明市场可能进入再吸筹阶段，然后牛市继续。那么我们从图3-9得出的派发结论会
被市场自身行为推翻。如果蜡烛5恐慌抛售之后，我们从吸筹的角度看待当时的行情，蜡烛5~6就是自然反弹，蜡烛8是二次测试，而且很成功(因为蜡烛6~8的成交量远远小于4~5的恐慌抛售阶段)，它告诉我们从蜡烛4开始熊市有可能终止。自然反弹和二次测试之后，市场进人震荡区，我们要在震荡区的发展中判断这个震荡区是再吸筹还是再派发，因为这个判断关乎下一步的方向。前面我们讲过，判断一个震荡区是吸筹还是派发，关键是测试阶段的市场行为。
在震荡区交易进行中，我们要耐心等待结束震荡区的价格行为出现。
•如果出现SOS,终极震仓或弹簧效应，说明这个震荡区是再吸筹，然后牛市恢复。
•如果出现sow,或者带量上冲回落，说明这个震荡区是再派发，然后熊市继续。
蜡烛8~9的上涨势头很好，这一点可以从连续的阳线和递增的成交量看出。这种上涨被蜡烛9的放量阴线压住，如果是吸筹，说明CM的收购还没结束。因为目前价格还在派发区之下(蜡烛3~4)，所以蜡烛7和蜡烛9的放量阴线表明市场上的黄金供应量还有扩大的现象。
我们继续看图3-11，为节省空间,我们用柱形图展示。绿色柱是放量下跌，红色柱是放量上涨。
交易还在震荡区间进行。从5~ 12这段时间震荡区交易持续了18 个月。在这个区间中，上涨波的速度远远大于下降波，说明买方在抢购。这种抢购在顶部遇到了强大的供应之后，价格再次探底。我们注意蜡烛10那一波的探底反弹过程:4根柱在支撑上横盘，而且成交量很大，这是努力没有结果，说明人们以强大的需求接盘。我们再看蜡烛11-12的走势。蜡烛12是小型恐慌抛售，然后是自动反弹和二次测试。但是二次测试的成交量比较高，说明黄金的卖盘(供应)还很大，市场需要再一次测试来确认供应消耗。
再次的二次测试后价格开始反弹，同蜡烛10和蜡烛8的反弹相比,这个反弹非常的弱。在继续分析之前，我们先说说支撑。所谓支撑，有两个内涵。第一是这个价位买家的需求大，所以价格一回来就有买家收购。第二是这个位置有大资金保护。以上两种原因使价格在支撑出现强力反弹。但是本图的二次测试之后，蜡烛和成交量都相对缩小，说明这次反弹非常的弱。弱的原因是没有需求，或者买家在这个价钱已经没有行为，或者是大资金不愿意保护这个价位。所以此时非常危险,如果市场想要向上发展，接下来必须出现个强势阳线，伴随增加的成交量。否则这个支撑将要失效，价格会继续下跌。
蜡烛13是反弹后回调的第一根柱， 成交量大幅增加。只有供应扩大我们才能看到这种现象。蜡烛13非常小，不容易引起人们的注意，它告诉我们两个市场现状:第-，价格没有出现上面所说的强势阳线，表明下面的支撑将失效。第二，继上次清仓(蜡烛12的恐慌抛售)之后，在反弹中又遇到了清仓行为。以上两种现象已经非常清晰地告诉我们，目前需求无力。如果接下来探底没有强力反弹，市场的清仓行为还会继续。
蜡烛14是放量下挫并突破冰线，供应已经完全占上风，行情看跌。蜡烛15继续放量下挫，从蜡烛13到蜡烛15这一波是sow (这是我们要等的确认派发的信号)。SOw的出现结束了震荡区交易，也确认了整个的震荡区是再派发(蜡烛5之后的震荡区中，我们没有看到sos出现)。从此，价格进入长期的熊市。黄金从Sow时的1600点，短短两个半月时间，跌到1200点。
