在对行业及公司的经营模式、竞争地位、把握未来的控制力和增长问题进行深入全面的研究之后，投资者还要了解公司是否面临重大风险。对寻找“便宜货”的猎手来说，如果市场对风险因素做出过度反应，这种风险或许就会给他们带来机会，不过，摆脱致命性的风险或无法被市场充分认识的风险，或许才是更理性的选择。作为一种理智的投资方法，对风险因素进行单独评价绝对是不可或缺的。
需要投资者认真识别的风险因素包括以下几种。
（1）隐藏在财务报表附注中的风险。一定要认真阅读财务报表的附注，从中寻找法律诉讼、环境处罚或违规事件等风险。
（2）业务的复杂性。顶级投资者更偏爱简单的业务模型，而他们对简单性的喜爱并不局限于业务模型，也涵盖了业务及行业本身。他们会尽力规避复杂的业务和行业。譬如，被称为“欧洲巴菲特”的西班牙股神弗朗西斯科•加西亚•柏拉玛，一直不看好银行和保险公司，因为在他看来，这类公司的运营具有明显的“黑匣子”特征，外人很难看得清。另外，顶级投资者明显倾向于经营思路简单的公司。在《战胜华尔街》一书中，彼得•林奇指出，最令他倾心的是那种“随便一个傻子”都能管好的公司。这背后的道理不难理解：投资复杂的公司往往意味着要承受更高的风险，因为这些业务只能为少数天才所理解和管理（否则的话，管理失误就会接踵而来）；投资者会发现，理解和跟踪公司的进展既困难，又耗费精力；未来现金流几乎难以预测（因而其内在价值在本质上具有不确定性）；复杂的业务可能会过度依赖于少数最高管理者。
（3）顾客风险。
（4）公司发生值得怀疑的事件。
